新闻 威瑞森电信 (纽约证券交易所股票代码：VZ) 将获得 Frontier Communications 母公司 (纳斯达克股票代码：FYBR) 似乎具有战略意义。尽管光纤专注于 5G，但它仍然是宽带通信基础设施的重要组成部分，为消费者和企业提供服务。
不幸的是，Verizon 决定在 Frontier 面临严重财务困境的时候收购该公司，这对其股东来说非常不利。因此，即使收购成功，也可能损害特定股东群体的利益。原因如下。
谁在 Frontier 收购中受损？
此次收购最有可能的受害者是 Verizon 的收入投资者 – 换句话说，那些纯粹为了分红而持有股票的人。
从目前的情况来看，Verizon 是美国股息最高的公司之一。 标准普尔 500. 每年每股派息 2.71 美元，新投资者可获得 6.5% 的股息收益率。这是标准普尔 500 指数 1.3% 平均回报率的五倍。此外，它还超过了人们从存款证中获得的回报，即使在今天的市场上，存款证的回报率也很少超过 5%。
此外，该公司的股息已连续 18 年上涨，最近一次上涨是在劳动节假期后宣布的。值得注意的是，股息随时可能调整。由于结束这种连续上涨可能意味着股票声誉受损，因此公司往往会尽可能保持这种连续上涨。
股息每年的成本超过 110 亿美元。这大大低于 Verizon 过去 12 个月产生的 190 亿美元自由现金流。这样的条件让股息看起来可持续——但如果你深入研究的话。
为什么股息可能无法持续
不幸的是，对于 Verizon 的股东来说，该公司需要产生超过 80 亿美元的每年与股息无关的自由现金流。
这并不是因为 Frontier 的收购价格是 200 亿美元的全现金交易。Verizon 可以为 Frontier 的 110 亿美元债务进行再融资，这笔债务已包含在收购价格中。加上 Verizon 目前 39 亿美元的流动资金，Verizon 可能可以积累足够的现金来完成收购。
相反，股息投资者应该担心的困难是其总债务，在 Verizon 宣布即将收购 Frontier 之前，其总债务已超过 1490 亿美元。今年前六个月，该公司仅将债务减少了 14 亿美元，这表明这一挑战进展缓慢。此外，如前所述，Verizon 将承担 Frontier 的 110 亿美元长期债务，使总债务达到 1600 亿美元。
此外，减少或暂停派息的压力可能来自竞争对手。 T-Mobile 在去年年底开始派息之前，该公司从未派发过股息。不过，以 1.3% 的股息收益率来看，这对该公司而言是一笔相对适中的支出。
对于 Verizon 股东来说，更棘手的问题是 美国电话电报公司的例子。在连续 35 年增加股息后，AT&T 在自身沉重的债务负担下于 2022 年将股息削减了 45%。削减股息后，其股价下跌了约 18 个月，但在过去一年中上涨了约 45%。此举可能为 Verizon 管理层提供必要的保障，以应对看起来越来越不可避免的股息削减。
解决 Verizon 的股息问题
在 Frontier 收购的消息传出后，Verizon 的股息投资者应该考虑出售股票。事实上，收入投资者可能不想放弃如此高的收益率，而且由于自由现金流超过股息成本，一些股东可能没有理由出售股票。
不幸的是，收购 Frontier 将大大增加本已沉重的债务负担。这可能使 Verizon 采取最明智的行动，即大幅减少或暂停派息。
即使减少股息从长远来看会提振 Verizon 的股价，但对于那些坚持持有 Verizon 股息的投资者来说，这并没有多大用处。因此，股息投资者应该在股息削减导致进一步抛售之前抛售这只股票。
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Will Healy 未持有上述任何股票。Motley Fool 推荐 T-Mobile US 和 Verizon Communications。Motley Fool 有披露政策。
预测：Verizon 收购 Frontier 可能会让一组股东付出高昂代价，最初由 The Motley Fool 发布
关键词：Verizon Communications,Frontier Communications,Frontier 收购
