美国经济有着诞生世界上最有价值的公司的历史。 美国钢铁公司 1901 年成为第一家市值 10 亿美元的公司，117 年后， 苹果 成为全球第一家估值突破1万亿美元的公司。
苹果目前的市值超过 3 万亿美元，但自 2018 年以来，科技巨头 英伟达， 微软， 亚马逊， 元平台， 和 字母 已经加入了万亿美元俱乐部。但我认为还有一家公司即将加入。
甲骨文 (纽约证券交易所股票代码：ORCL) 该公司成立于 1977 年，此后几乎参与了每一次技术革命。目前，该公司正迅速成为人工智能 (AI) 数据中心基础设施领域的领导者，这可能成为该公司实现 1 万亿美元估值的敲门砖。
以甲骨文目前 4,290 亿美元的市值计算，如果甲骨文股价达到这一水平，那么今天购买其股票的投资者可以获得 133% 的收益。
人工智能基础设施领导者
大型语言模型 (LLM) 是每个 AI 软件应用程序的基础。它们通过获取大量数据进行训练，然后模型识别模式并学会做出预测。通常，“最智能”的 AI 应用程序由拥有最多数据的 LLM 驱动，而训练过程由配备图形处理单元 (GPU) 的集中数据中心推动。
Nvidia 为开发 AI 模型提供世界上最强大的 GPU。简而言之，开发人员可以访问的 GPU 越多，他们可以输入到 LLM 的数据就越多，处理速度就越快。Oracle 云基础设施 (OCI) 超级集群技术允许开发人员扩展到超过 32,000 个 Nvidia GPU（很快将超过 65,000 个），这比任何其他数据中心提供商都要多。
此外，该公司的随机直接内存访问 (RDMA) 网络技术比传统以太网更快地将数据从一个点移动到另一个点。由于开发人员通常按分钟支付计算能力费用，OCI 是训练 LLM 最快、最便宜的解决方案之一。这就是为什么 OpenAI、Cohere 和 Elon Musk 的 xAI 等 AI 领导者现在都在使用 Oracle。
甲骨文董事长拉里·埃里森表示，该公司目前拥有 85 个数据中心，还有 77 个正在建设中。但他估计，该公司最终将拥有 1,000 到 2,000 个数据中心，因此到目前为止，它的机会还只是触及了皮毛。
自动化是 Oracle 区别于其他数据中心运营商的一大优势。无论规模大小，每个 Oracle 数据中心的功能都相同，因此该公司能够仅使用软件来管理所有数据中心，无需人工干预。这不仅为最终用户节省了大量成本，而且还通过消除人为错误创造了更安全的服务。此外，自动化是将 Oracle 数据中心扩展到数千个地点的关键。
Oracle 数据中心收入激增
甲骨文 2025 财年第一季度（截至 8 月 31 日）总收入为 133 亿美元，比去年同期增长 7%。其中，OCI 部门收入为 22 亿美元，增长 46%。
与前几个季度一样，如果 OCI 有更多的数据中心投入使用，其第一季度的收入增长速度会更快。目前，该公司有大量积压客户在等待更多的计算能力。
这反映在 Oracle 的剩余履约义务上，该义务在本季度达到创纪录的 990 亿美元，同比增长 52%。这比该公司在 2024 财年最后一个季度实现的 44% 的增长有所加速。仅在第一季度，Oracle 就签署了 42 份新的 GPU 容量交易，价值 30 亿美元，导致剩余履约义务 (RPO) 急剧增加。
首席执行官 Safra Catz 认为，公司 38% 的 RPO（约 376 亿美元）将在未来 12 个月内转化为收入，这将有助于公司恢复两位数的营收百分比增长。此外，她预计 OCI 的增长将比上一财年加快。
Oracle 跻身万亿美元俱乐部的（数学）路径
甲骨文过去 12 个月每股收益为 3.88 美元。因此，根据其当前股价 155.89 美元计算，其市盈率为 40.2。 纳斯达克 100 技术指数的市盈率为 30.7，因此与同行相比，甲骨文的股票肯定不便宜。
然而，甲骨文过去 12 个月的盈利较上一季度增长了 15%，华尔街预计 2025 财年整体盈利将加速增长 24%。这或许可以解释为什么投资者现在愿意为其股票支付溢价。
从数学上讲，如果 Oracle 的市盈率保持不变，即使其盈利增长放缓至仅 8.8%，该公司的估值也可能在未来 10 年内达到 1 万亿美元。但这是一个非常保守的估计，因为根据 Ellison 的评论，该公司可能会扩大其数据中心的覆盖范围 十倍 从长远来看，如果出现这种情况，那么未来十年，甲骨文的盈利增长可能会加速，而不是减速。
请记住，该公司的数据中心依赖自动化，因此具有令人难以置信的可扩展性。换句话说，随着更多数据中心的建设，甲骨文的毛利率应该会不断提高，这将为其盈利带来巨大的推动力。
因此，我认为 Oracle 有很大机会在未来十年内加入大型科技公司的行列，跻身 1 万亿美元俱乐部。
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亚马逊子公司 Whole Foods Market 前首席执行官 John Mackey 是 The Motley Fool 董事会成员。Alphabet 高管 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事会成员。Facebook 前市场开发总监兼发言人、Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格的妹妹 Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事会成员。Anthony Di Pizio 未持有上述任何股票。Motley Fool 持有 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、Nvidia 和甲骨文的股票，并推荐这些股票。Motley Fool 推荐以下期权：微软 2026 年 1 月 395 美元看涨期权和微软 2026 年 1 月 405 美元看涨期权。Motley Fool 有披露政策。
1 只势不可挡的股票，可能加入 Nvidia、微软、苹果、亚马逊、Alphabet 和 Meta 的行列，跻身万亿美元俱乐部，最初由 The Motley Fool 发布
关键词：数据中心,Nvidia,OCI,Apple,拉里·埃里森,微软
