江西南昌市一家国有企业的人力资源总监李文今年1月拿到单位年度奖金后不久，就提前还清了未偿还的20万元（28170美元）房贷。
过去几年，这位36岁的女士一直在提前偿还总计60万元的贷款，尽管自去年开始经过几轮降息，贷款利率已从原来的5.39%降至4.3%。
李先生说：“把钱存入银行对我来说没什么用。存款利率低得多，而且我们没有任何理想的高收益投资选择。”
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“我宁愿提前偿还贷款以节省利息成本，特别是在工资削减和裁员越来越普遍的情况下。”
李先生的担忧与中国的许多房主有着同样的担忧，他们在房价开始下跌之前，就在火热的市场中买了房子，满怀希望地期待房价升值。
北京的建筑工地。照片：法新社 alt=北京的建筑工地。照片：法新社>
中国房地产市场曾是国民经济的主要支柱，但自2020年8月政府出台“三条红线”政策以抑制房地产开发商的借贷狂潮以来，房地产市场一直处于低迷状态。
此后，一些房主因为贷款负担过重和经济前景不明朗而卖掉了自己的房子。其他人则像李先生一样，攒钱并利用降息的机会偿还抵押贷款或房屋贷款。
今年以来，中国人民银行已两次下调5年期贷款市场报价利率（商业银行以此为基准调整房贷利率），共计下调35个基点至3.85%。央行还取消了全国范围内新房和二手房房贷的下限。
这导致中国数十个城市将抵押贷款利率下调至 3.2%，其他一些城市甚至降至 3% 以下。政府数据显示，6 月份新发放抵押贷款的平均利率为 3.45%，低于去年 9 月份的 4.27%。
房主们抓住了这个机会。
根据澳新银行的数据，去年每个月，平均有4500亿元的房贷提前还清。今年前七个月，这一数字上升到6000亿元，相当于中国同期社会消费品零售总额的15%，或居民可支配收入的12%。
北京的住宅楼。照片：彭博社 alt=北京的住宅楼。照片：彭博社>
官方数据显示，截至6月底，中国抵押贷款余额降至37.79万亿元，为近三年来的最低水平。
彭博社最近援引未透露姓名的消息人士的话称，在要求缩小现有和新抵押贷款利率差距的呼声中，中国可能最早在本月将未偿还抵押贷款利率下调至多 50 个基点，到明年总共下调 80 个基点。
未来的纾困措施让一些房主燃起了希望。“一旦这些措施实施，我将放松预算，并撤回提前还贷的申请，”小红书（一个类似 Instagram 的中国社交媒体平台，又名 Red）上的一名用户写道。
中国指数研究院市场研究总监陈文静表示：“进一步降低未偿还抵押贷款利率将降低现有购房者的成本，刺激消费和投资。”“这还将缓解因进一步降息预期而产生的观望情绪，并提振包括购房在内的消费。”
但一些分析师认为，尽管这些措施可能在短期内带来消费反弹，但从长远来看，对房地产市场的提振作用可能不大。
标普全球评级董事 Ricky Tsang 表示：“如果此次抵押贷款利率下调成为现实，我们认为其对刺激中国房地产市场需求的潜在影响将非常有限。”
他说：“降息可能会减轻现有房主的贷款负担，但房地产需求仍然受到经济疲软和房价下跌的制约。”
北京在建的建筑项目。照片：EPA-EFE alt=北京在建的建筑项目。照片：EPA-EFE>
澳新银行高级中国策略师幸照鹏表示，虽然降息 80 个基点“基本符合”预期，但“效果可能有限”。
“这可能有助于减少提前还贷的金额，但不足以使房地产市场恢复正常，”他表示，并指出全国范围内的租金收益率较低——主要二三线城市约为3%，一线城市约为2%——是购房的主要障碍之一。
买家也对房价暴跌保持谨慎。
根据官方周六公布的数据，上个月中国新房价格同比下跌 5.7%，创九年来最大跌幅。与此同时，中国房地产信息公司称，8 月份中国百强开发商的合同销售额环比下降 10%，同比下降 27%。
澳新银行的Xing表示：“如果没有重大刺激措施来扭转房价预期并将租金收益率提高到高于抵押贷款利率的水平，中国的房地产可能仍然不适合投资。”
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