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（人工智能）现在正处于发展阶段。人们对获取海量数据、对其进行处理并生产出具有成本效益的商品和服务的前景充满信心，而这些商品和服务正是人类可以制造的。
预计，这将推动公司利润增长，这对股市来说是个好消息。
但所有这些讨论大多侧重于经济利益，并且它使人联想到人情味在其无形价值被视为理所当然之后就消失了。
好消息是，历史表明新兴技术并不意味着其原本旨在改进的东西的终结。
高盛的 Peter Oppenheimer 写道：“随着技术越来越普及，个人通过网络进行交流时对技术的依赖性也越来越强，他们对‘真实性’和人际联系的重视程度可能会越来越高，这可以唤起人们对更简单的前数字生活的怀旧印象。”“这在包括食品在内的许多产品类别中都是如此。”
在一份探索人工智能的研究报告中，奥本海默列举了一些在技术进步中幸存下来的手工制作、低技术、“复古”商品和服务的例子。摘自他的笔记：
…人工智能沉浸式娱乐的增长也可能刺激人们对现实世界体验的需求。这可能反映出那些被视为“真实”或怀旧的商品和服务越来越受欢迎。复古“手工艺”越来越受欢迎，无论是成长真人秀电视节目，参赛者参加烘焙、拼写、播种，甚至是交谊舞比赛。
这些时尚正在蔓延到零售业。例如，根据 Grand View Research 的数据，2022 年，所谓的“手工”烘焙产品的全球市场价值为 951.3 亿美元，从 2023 年到 2030 年，复合增长率可能达到 5.7%。对可持续性的关注和对过去的兴趣共同创造了新的消费市场。根据 GlobalData 为美国二手商店 ThredUP 进行的研究，转售服装市场的增长速度是传统零售的 15 倍。根据 Statistica 的一份报告，截至 2021 年，42% 的千禧一代和 Z 世代受访者表示他们可能会购买二手物品。
你可能会认为，大量共享出行选择的普及意味着你所拥有的交通方式的需求将崩溃。但事实并非如此。摘自以下说明：
随着“共享”经济的发展以及自行车、摩托车和汽车共享的增长，交通运输也出现了类似的趋势。十年前，几乎没有人会预测到自行车市场的稳步增长；2022 年，全球自行车市场价值超过 640 亿美元，预计 2023 年至 2030 年的复合增长率为 9.7%。或许更引人注目的是自行车的销量超过了汽车。欧洲自行车工业联合会 (CONEBI) 和欧洲自行车联合会 (ECF) 对 30 个欧洲国家的分析表明，按照目前的发展轨迹，到 2030 年，欧洲每年将销售 1000 万辆自行车，与 2019 年相比增长 47%。以此计算，欧洲每年销售的 3000 万辆自行车将是汽车年销量的两倍多。
随着世界不断前进，思考消费者对过去的重视程度是很有趣的。摘自：
在 21 世纪，我们处在一个高度数字化的世界，几乎每个人都连接到互联网，尖端技术有可能取代一些工作岗位和公司。而 LVMH 是欧洲最大的公司之一，这很有意义。这家公司出售的是历史品牌的传统价值。它成立于 1987 年，由两家老公司合并而成：路易威登（成立于 1854 年）和酩悦轩尼诗（Moet Hennessey），而酩悦轩尼诗本身又于 1971 年由香槟生产商酩悦香槟（成立于 1743 年）和干邑生产商轩尼诗（成立于 1765 年）合并而成。根据其网站，该公司开发的品牌“完美地囊括了几个世纪以来它们为客户带来的一切”。
无形价值是一种价值。人们在经过改进的商品和服务中发现了无形价值。
很难解释我们为什么重视这些东西。但关键是我们确实重视它们。
我们要求这些东西。
当有足够多的人需要某种东西时，就会有企业来供应这种东西。这就是基本的经济学和资本主义的运作方式。
回顾宏观逆流
上周有几个值得注意的数据点和宏观经济发展值得考虑：
通货膨胀降温8月份CPI同比上涨2.5%，低于7月份的2.9%。这是自2021年2月以来的最低值。经食品和能源价格调整后，核心CPI上涨3.2%，与上月持平。
环比来看，CPI上涨0.2%，能源价格下跌0.8%，核心CPI上涨0.3%。
如果将月度数据按年率计算——反映价格的短期趋势——CPI 上涨 1.1%，核心 CPI 上涨 2.1%。
通胀率一直徘徊在美联储 2% 的目标利率附近，这就是为什么央行一直在暗示可能即将降息。
通胀预期依然低迷纽约联储9月份消费者预期调查显示：“8月份，一年期和五年期通胀预期中值保持不变，分别为3.0%和2.8%。三年期通胀预期中值较7月份的低点略有反弹，从2.3%升至2.5%。”
“未来一年的通胀预期连续第四个月下降，降至 2.7%。目前的读数是 2020 年 12 月以来的最低水平，远低于疫情前两年的 2.3-3.0% 区间。长期通胀预期几乎没有变化，从上个月的 3.0% 上升至本月的 3.1%。长期通胀预期相对于疫情前两年的读数范围仍略有上升。”
消费者情绪改善密歇根大学称：“消费者信心指数升至 2024 年 5 月以来的最高水平，连续第二个月上涨，比 8 月上涨约 2%。消费者认为耐用品价格更优惠，耐用品购买条件改善是推动这一增长的主要因素。尽管劳动力市场前景略有减弱，但对未来一年个人财务状况和经济的预期也都有所改善。”
工资增长正在降温。据，8月份平均每小时工资比去年同期上涨4.6%，低于7月份的4.7%。
油价下跌. 布伦特原油期货周二跌破每桶 70 美元，为两年多以来首次，收于 2021 年 12 月以来的最低水平。来自：“美国和中国公布的悲观经济数据（包括周二公布的疲软进口数据）引发了人们对两大消费国石油需求的担忧，加剧了人们对明年将出现过剩的担忧，并助长了创纪录的看跌仓位。石油输出国组织以外的产油国产量激增，加剧了这种情况。”
天然气价格下跌。来自：“全国每加仑汽油的平均价格继续大幅下跌，自上周以来下跌了 6 美分，至 3.24 美元。价格下跌的主要原因是需求低迷和油价下跌。”
实际收入增加。来自：“2023 年实际家庭收入中位数为 80,610 美元，比 2022 年估计的 77,540 美元增加 4.0%。这是自 2019 年以来实际家庭收入中位数首次出现统计上显着的年度增长。”
与此同时，贫困率有所下降。人口普查数据显示：“2023 年，官方贫困率下降 0.4 个百分点，降至 11.1%。2023 年贫困人口为 3680 万人，与 2022 年相比没有统计学差异。”
信用卡消费数据稳定。美国银行称：“美国银行 8 月份每户信用卡和借记卡消费同比增长 0.9%，较 7 月份 0.4% 的同比下降有所反弹。按月环比计算，8 月份消费下降 0.2%，而 7 月份则上涨 0.3%。我们认为，这反映出消费者支出正常化，而非疲软。总体而言，服务支出势头仍强于商品支出。”
失业救济申请数量小幅上升. 截至 9 月 7 日当周，新增病例数从前一周的 228,000 升至 230,000。这一指标继续处于与经济增长相关的历史水平。
抵押贷款利率下降。根据 ，平均 30 年期固定利率抵押贷款从上周的 6.35% 降至 6.2%。房地美称：“抵押贷款利率在过去六周内下跌了超过半个百分点，处于 2023 年 2 月以来的最低水平。由于即将公布的经济数据更加稳健，利率继续走软。但尽管抵押贷款利率环境有所改善，潜在买家仍持观望态度，因为他们要面对高房价和持续供应短缺的双重影响。”
美国有 ，其中 8600 万是 ，其中 是 。在背负抵押贷款债务的人中，几乎所有人都拥有 ，而且大多数抵押贷款都是在利率从 2021 年低点飙升之前获得的。所有这些都表明：大多数房主对房价或抵押贷款利率的变动并不特别敏感。
小企业乐观情绪恶化. 8月份下跌。
重要的是，该指数中更为有形的“硬”成分继续表现得比更受情绪导向的“软”成分好得多。
请记住，在感知压力的时候，软数据往往比实际的硬数据更为夸张。
近期 GDP 增长预期仍为正。预计第三季度实际 GDP 增长率将达到 2.5%。
综合起来
我们不断得到证据表明，我们正在经历通货膨胀冷却到可控水平的阶段。
美联储继续实施非常紧缩的货币政策。尽管通胀率已从 2022 年的高点回落，但美联储的立场已不再那么强硬——甚至暗示。
这将使货币政策处于宽松状态，这意味着我们应该为相对紧张的金融环境（例如更高的利率、更严格的贷款标准和更低的股票估值）做好准备。所有这些都意味着，目前陷入衰退的风险将相对较高。
同时，我们也知道股票有折价机制——也就是说。
此外，重要的是要记住，虽然经济衰退的风险可能增加，但失业人数正在增加，而有工作的人的工资正在上涨。
同样，许多公司……即使面临更高的债务偿还成本的威胁，也要给予公司吸收更高成本的空间。
此时，任意给定。
和往常一样，应该记住，当你进入股市时，你的目标是获得长期回报。而股票的长期前景。
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