作者：Lindsay Dunsmuir 和 Ann Saphir
(路透社)——美联储将于周三下调美国短期借贷成本，这是一个分水岭时刻，应该会开始缓解央行与高通胀作斗争的两年半以来日常消费者所感受到的一些财务压力。
美联储在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月期间加息 5.25 个百分点后，预计将决定将基准利率下调四分之一个百分点至 5.00%-5.25% 区间，或下调半个百分点至 4.75%-5.00%，以应对人们对劳动力市场降温日益加剧的担忧。
无论一开始是大规模降息还是小规模降息，市场普遍预计央行将在今年年底前继续将利率降至 4.5% 甚至 4% 左右，并在 2025 年进一步降息。
美联储政策制定者表示，他们认为政策利率不会在 2022 年之前回到十多年来一直存在的 2% 以下的水平。那个时代的低抵押贷款利率（通常低于 4%）不会很快回归。
不过，较低的政策利率应该意味着大多数贷款的借贷成本会降低，而平均而言，随着通胀大幅降温，工资上涨速度现在快于物价上涨速度。即便如此，每次去杂货店都会提醒人们，如今的美元不像几年前那么值钱了。
那么降息将如何影响普通美国人？
软着陆
美联储在通胀飙升后才开始大幅加息，最初预计这会导致经济放缓，进而造成失业。
相反，尽管消费者物价指数的通胀率从 2022 年中期的 9% 以上峰值降至 2.5%，但迄今为止，经济仍避免了衰退。雇主们继续招聘，失业率尽管最近升至 4.2%，但按历史标准来看仍然很低。
美联储通过降息试图维持这种局面。目前，招聘和工资增长已经放缓，人均职位空缺数量下降，求职时间延长，而宁愿选择全职工作的工人数量有所增加。
降低利率的目的是通过降低企业和家庭的借贷成本来缓解这些趋势，从而降低他们的支出自由。
美联储能否调整降息步伐，以实现经济学家所说的“软着陆” – 即在不影响劳动力市场的前提下，引导经济度过一段紧缩货币政策时期，抑制通胀 – 将是其行动对普通美国人影响的最重要方式之一。
毕马威的黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 预计，到今年年底，美联储的政策利率将达到 4.25%-4.50%，她表示：“挑战在于软着陆很少见，这既需要运气，也需要技巧。在实际通胀爆发后，我们从未实现过软着陆。”
信贷成本
随着美联储提高政策利率，借贷成本（住房贷款、信用卡、汽车贷款和学生贷款的利率）急剧上升。
随着美联储释放降息意向，部分利率（尤其是抵押贷款利率）已大幅下降：根据房地美的数据，平均30年期固定抵押贷款利率最近从去年10月近8%的高位降至6.20%。
换句话说，本周的降息“已经是既定事实”，Bayport Funding 首席执行官 Marcia Kaufman 表示。如果美联储暗示降息幅度超过目前预期，抵押贷款利率可能会进一步下降。
帕台农银行的格雷戈里·达科表示，个人贷款、信用卡和汽车贷款等其他利率通常与美联储政策利率的实际变化更为密切相关，并且在美联储采取行动后应很快下降。
但美联储预计不会削减其政策利率，因此这些利率——美联储数据显示，目前五年期银行汽车贷款利率超过 8%，银行信用卡利率超过 21%——可能也不会有大幅变动。
至于学生贷款，如果贷款来自联邦政府，则利率不会有任何变化。私人贷款机构的贷款利率会有所变化。
储蓄和投资
随着美联储上调基准利率，银行也上调了高收益储蓄账户和定期存单的利率，每次上调利率，一些银行都会向储户夸耀。
随着美联储发出降息信号，这些银行也悄悄降低了利率，一旦美联储真正采取行动，它们很可能会进一步降息。对于储户来说，这将是负面消息。
股市对美联储降息的反应较难预测，因为短期内它将取决于美联储的举措是否被视为锁定经济软着陆，或是央行落后于形势并可能导致经济崩溃的迹象。
从长远来看，较低的利率往往会推高整个股市，因为当政府债券等安全资产的收益率下降时，投资者会被诱惑承担更多风险。
根据美联储的研究，2022 年约有 58% 的美国家庭在股市有资金。收入最高的 10% 的家庭几乎都持有股票，而收入最低的 50% 的家庭中，只有 34% 持有股票。
住房负担能力
亚特兰大联储的全国数据显示，尽管由于预期美联储降息，抵押贷款利率有所下降，但住房负担能力仍与 2007-2009 年金融危机之前的房地产泡沫期间的水平相当。
美联储决策者表示，美联储降息在短期内不会改变这一现状。最终，较低的借贷成本应该会渗透到房地产市场，鼓励建筑商增加供应，并鼓励多年前锁定低抵押贷款利率的房主考虑出售房屋。
Nationwide 的 Kathy Bostjancic 表示：“在疫情过后的商业周期中，利率和房价之间的动态非常不同，原因是我们缺乏住房供应，无论是单户住房还是多户住房。”“但增加市场供应的一种方法是降低抵押贷款利率……在某些地区，由于供应增加，你实际上可能会看到房价略有下降。”
(Ann Saphir 和 Lindsay Dunsmuir 报道；Dan Burns 和 Andrea Ricci 编辑)
关键词：美联储,失业率,抵押贷款利率,降息,利率,加息
