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Ned Davis Research 表示，投资者应留意标准普尔 500 指数潜在见顶的迹象。
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NDR 的 Tim Hayes 表示，始于 2009 年的长期牛市正处于成熟阶段。
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“随着长期牛市的成熟，我们正在留意它可能面临风险的迹象，”他说。
Ned Davis Research 表示，随着标准普尔 500 指数自 2009 年开始的长期牛市进入第 15 个年头，投资者应留意潜在见顶的警告信号。
NDR 首席全球投资策略师 Tim Hayes 在周五的一份报告中表示，长期牛市反弹已处于成熟阶段，因此投资者应留意情绪极端等警告信号。
海耶斯说：“什么会警告疫情即将结束？答案归根结底取决于情绪——长期以来一直有如此多的积极消息，以至于它已成为新常态。”
他补充道：“风险在于，缺乏避险情绪将使投资者面临自牛市开始以来尚未经历过的一定程度的持续宏观恶化。”
海耶斯并不认为股市即将见顶，尤其是在历史上利率下降对股价起到推动作用的情况下，但他知道这种情况可能会发生。
“最后两次长期牛市持续了24年（1942年至1966年）和18年（1982年至2000年）。但随着长期牛市的成熟，我们正在关注它可能面临风险的迹象，”海耶斯说。
股市近期见顶的第一个警告信号是美国股市潜在问题的广度恶化。
换句话说，如果只有少数公司推动股市走高，那将是一个坏兆头，因为2000年股市曾处于长期顶部。
投资者还不必担心这一信号的闪烁，最近的数据显示市场广度激增。
海耶斯表示，极端估值将是另一个值得关注的警告信号，他补充说，高估值是在完美的宏观环境下定价的，如果出现问题，这些估值可能会很快崩溃。
海耶斯表示：“当盈利增长时，昂贵的估值似乎是合理的，但当盈利下降时，这也会使市场变得脆弱。”
当盈利增长和经济增长达到极端水平时，股市的长期峰值通常也会出现，因为繁荣的另一面通常是增长迅速减速。
海耶斯表示，1929 年、1966 年和 2000 年股市的长期峰值都与标准普尔 500 指数盈利增长的峰值同时发生，“此后，人们越来越意识到估值不合理，股价下跌”。
该报告称，虽然估值和盈利增长目前处于较高水平，但它们可能还有更大的增长空间。
海耶斯表示：“目前的收入增长水平尚未达到 1929 年和 2000 年的峰值水平，但已经接近 1966 年的水平。”
他补充道：“由于盈利增长放缓，我们预计经济增长也会放缓。”
最后，海耶斯表示，投资者应关注债券收益率和大宗商品，因为它们将反映出通胀的潜在反弹。通胀反弹，加上利率上升，将成为当前股市牛市的一个不受欢迎的警告信号。
海耶斯总结道：“如果这种情况随着严重的周期性熊市而开始改变，长期熊市警告就会加强，我们可能会看到估值、盈利增长和经济表现的极端情况出现逆转。”
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关键词：蒂姆·海耶斯,股市,警告信号,警告信号,内德戴维斯研究,盈利增长
