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被动投资在 2023 年达到了一个重要里程碑。被动基金的净资产首次超过主动基金，全球资产达到 13.3 万亿美元。
尽管继 2022 年熊市之后，2023 年的资金流动微不足道，但这一里程碑限制了数十年来投资者资金流向市场的趋势。
但是，tastytrade 联合创始人、tastylive 联合创始人兼首席执行官汤姆·索斯诺夫 (Tom Sosnoff) 在职业生涯中坚信，投资者不应只是在被动型基金中高枕无忧。他在交易场上积累了二十多年的交易经验，在交易屏幕上又积累了两年的经验，并以其逆向观点而闻名。
在最近的《股票翻译》节目中，他断言，一劳永逸的被动投资实际上比选股和主动管理资金的风险更大。
“被动投资的问题在于，”索斯诺夫解释道（参见上面的视频；请听下面），“当你年轻时开始被动投资时——你闭上眼睛，小睡一会儿，然后在 60 岁时醒来——然后你不知道市场是如何运作的。”
索斯诺夫认为，被动投资会滋生自满情绪，并可能剥夺投资者接受风险管理、市场机制和决策方面的教育。相比之下，活跃的交易迫使投资者进行战略思考，承担经过计算的风险，并适应市场变化。可以说，损失就是教育的学费。
具有讽刺意味的是，这种支持主动交易的立场似乎与几乎不断鼓吹的支持被动投资的建议（例如本周作者最近提出的建议）不一致。
然而，正如摩根士丹利国际股票团队负责人 William Lock 在 7 月份所写的那样，“选择被动投资的决定仍然是一个主动的决定”，并强调说，“世界上有超过 300 万个股票指数——指数比股票多 50 倍以上！”
索斯诺夫的立场很明确：通过积极参与，在市场上押注自己，可以提供现实世界金融方面的教育——这种教育可能会在未来带来好处。
索斯诺夫还将让大多数投资者感到恐惧的波动性视为一个机会，并认为这是“金融中唯一真正的数学方程。价格不会均值回归，但波动性却可以。”
对于美味贸易的联合创始人来说，学习驾驭波动性可以为你提供利用短期低效率的工具，特别是通过出售期权等策略。
需要明确的是，新手投资者通过出售期权可能面临潜在的无限风险。但投资者也可以通过多种方式学习限制风险，将索斯诺夫的论点再次带回教育和现实投资经验，着眼于风险管理。
在这里，索斯诺夫对风险采取了独特的看法，认为风险在金融领域被夸大了。
“风险是你无法控制的东西，”他说，将其比作另一辆车撞到你的不可预测性。 “在金融领域，你唯一能控制的就是你所做的事情。”
他说，你可以控制的是头寸规模和多元化。
他认为，保持规模较小并将投资分散到多种资产上，从根本上定义和限制了你的风险。 “任何人都可以做到，”他保证道。
索斯诺夫强调了这一点，他说：“主动交易的整个概念是你学习如何做出决策。你学习如何承担风险。你学习如何评估概率。如果你愿意，你可以学习如何进行战略投资。然后如果你不愿意，你可以随时回去被动投资。”
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关键词：Tom Sosnoff,被动基金,风险管理,主动交易,被动投资,投资者
