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Stifel 表示，明年标准普尔 500 指数可能会损失四分之一的价值。
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该公司策略师在一份报告中表示，基准指数看起来陷入了“狂热”。
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投资者可能会受到长期影响，因为狂热往往会导致未来十年的回报不佳。
Stifel 表示，标准普尔 500 指数似乎正处于另一场“狂热”之中，投资者可能会在明年某个时候看到该基准指数大幅下跌。
该投资公司的策略师指出，由于经济前景改善、美联储降息预期以及人工智能炒作，标普 500 指数今年突破了一系列历史新高，估值很高。
但该公司表示，该基准指数现在看起来与过去发生的四次狂热相似，并将当前的投资环境与 1920 年代和 1800 年代末的大流行股票繁荣、互联网泡沫和股票上涨进行了比较。
该公司补充说，当今市场的“超额”增长回报看起来与 1929 年股市崩盘前的情况“几乎一模一样”。
“我们彻底审视了股市，并得到了同样的 smh（摇头）表情反应。尽管市场情绪疲软且美联储降息乐观，但标普 500 指数同比上涨近 40%过度了，”策略师在周二的一份报告中表示。
策略师表示，如果标准普尔 500 指数遵循“经典狂热”的路径，这意味着基准指数将反弹至 6,400 点左右，然后明年回落至 4,750 点。
“当然，我们可以挑选其中最好的，并应用过去 35 年最被高估的周期性调整估值水平，以显示大约 10% 的进一步上涨空间，但对一个世纪的狂热的同样分析也返回了标准普尔指数2025 年达到 2024 年开始的水平（比预期峰值下降 26%），”该报告补充道。
策略师表示，由于美联储降息前景不确定，明年股市可能会面临挑战。尽管美联储已暗示将进一步降息，但央行行长如果过早降息也可能会损害其通胀目标。
“结论是……如果美联储在没有经济衰退的情况下在 2025 年降息（今年即将结束时的两个 25 不算在内），那么这将是一个错误，投资者将在 2025 年末/2026 年付出代价，基于历史先例，”策略师写道。
他们补充说，投资者可能会受到长期影响，并指出之前的狂热，从历史上看，这导致了接下来十年的股票回报疲软。
他们表示：“或者至少过去三代人的情况都是如此，资本市场的狂热在下跌时具有破坏性，而在上涨时则令人欣喜若狂。”
其他一些华尔街预测人士也表示，股市看起来估值过高，但投资者普遍对股市前景保持乐观，特别是因为他们预计到 2025 年还会有更多降息。
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关键词：美联储降息,基准指数,Stifel,策略师
