(路透社) – 第三季度中国经济增长速度为 2023 年初以来最慢，尽管上个月的消费和工业产出数据好于预期，但房地产行业的暴跌仍然是北京试图提振经济增长的一大挑战。
周五公布的数据显示，全球第二大经济体7月至9月同比增长4.6%，超过路透调查的4.5%预测，但较第二季度的4.7%有所放缓。
要点
* 第三季度 GDP 同比增长 4.6%（预计增长 4.5%，第二季度增长 4.7%）
* 第三季度 GDP 季比增长 0.9%（f'cast +1.0%，第二季度修正 +0.5%）
* 9 月份工业产出同比增长 5.4%（f'cast +4.5%，8 月份 +4.5%）
* 9 月零售额同比增长 3.2%（f'cast +2.5%，8 月 +2.1%）
* 1-9月固定资产投资同比+3.4%（f'cast+3.3%，1-8月+3.4%）
* 1-9月房地产投资同比-10.1%（1-8月-10.2%）
市场反应：
数据公布后，蓝筹股沪深300指数下跌0.4%，早盘下跌0.33%。
评论：
WEEI CHEN HO，新加坡大华银行经济学家
“整体基调其实还不错，考虑到名义GDP本身也已经企稳，我认为增长速度与我们在第二季度看到的类似。所以，市场实际上对这一点泰然处之。重点是实际上是关于政府下一步将采取什么财政刺激措施的规模。”
BENSON WU，香港博发全球研究中心中韩经济学家
“我们认为，最近的协调宽松和更好的政策沟通是一个良好的起点。我们目前预计今年GDP增长率为4.8%，并可能达到‘5%左右’目标的下限。
“我们认为，来年的增长将在很大程度上取决于尚未公布的财政方案。”
Toru NISHIHAMA，东京第一生命研究所首席经济学家
“GDP数据证实，中国面临供给过剩、需求不足的局面，中国已陷入全面通货紧缩，且有愈演愈烈之势。”
“自上个月以来，中国开始推出一系列刺激措施。我不确定这些措施是否足够。我能说的是，中国当局没有抓住重点——他们没有做应该做的事情完成后，结构性问题却无人关注。”
“刺激措施有可能在短期内支撑私人消费，但这些措施大幅改善状况的可能性极低。”
ALVIN TAN，新加坡皇家银行资本市场亚洲外汇策略主管
“从一般意义上讲，这是非常向后看的数据。我的意思是我们正在谈论第三季度和 9 月份的数据 – 当然，自那时以来的重大发展是……年底提供的总体刺激措施九月……所以，这确实是人们想听到的。
“如果我们看一下我们看到的数据，会发现比预期要好一点，但最终，它也确实表明增长总体上正在放缓。”
SHANE OLIVER，首席经济学家，AMP (OTC:)，悉尼
“我怀疑这些数字是否受到 9 月份宣布的刺激措施的影响。我怀疑这只是 9 月份的正常波动。零售销售一直处于去年大部分时间的范围内，3.2% 仍然相当低迷。
“所以，这并没有真正改变中国的情况。它正在继续增长，但以历史标准来看，其速度相当缓慢，而且考虑到我们所处的位置，在没有大规模刺激的情况下，我们很可能会结束是的，增长率低于 5% 的水平，如果没有刺激措施，今年的增长率可能会达到 4.6%、4.7%，但刺激措施必须相当快地发挥作用才能促进本季度的增长，而且我们已经做到了。本季度已经过去两周了，所以今年提振增长的时间已经不多了。”
张志伟，精准资产管理公司总裁兼首席经济学家
“中国经济增速从第二季度的4.7%小幅下滑至第三季度的4.6%。虽然是小幅下滑，但如果这种趋势持续到年底，官方设定的5%的增长目标将难以实现。”
“这可能就是政府在政治局会议上决定改变政策立场并提振增长的原因。我们正在等待财政刺激措施更加明确。我们可能要等到11月才能了解细节，因为美国大选的结果还不确定。”可能是影响北京政策思维的因素之一。”
背景
* 受房地产业长期低迷、地方政府债务巨额和私营部门支出疲软的拖累，中国在新冠疫情后一直难以实现强劲且可持续的经济反弹。
* 路透调查显示，全球第二大经济体预计 2024 年将增长 4.8%，低于政府约 5% 的目标。预计 2025 年增速将进一步放缓至 4.5%。
*自9月底以来，当局大幅加大了政策刺激力度，但分析师认为，要实现增长目标并使明年的经济基础更加稳固，还需要迅速采取更多措施。产能过剩、高债务水平和人口老龄化等长期结构性挑战也在发挥作用。
* 央行上个月末公布了自疫情大流行以来最大规模的刺激措施，旨在使经济摆脱通货紧缩的恐慌。
* 投资者现在希望在中国橡皮图章立法机关的下一次会议上制定更清晰、更实质性的财政政策路线图，预计该会议将在未来几周内举行。
* 路透社上个月报道称，作为新刺激措施的一部分，中国计划今年发行价值约 2 万亿元人民币（合 2,844.3 亿美元）的特别主权债券，但其中一半将用于帮助地方政府解决债务问题。
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