尽管零售商的指引不明确，我们仍将更改 TJX 价格目标

By Edmunds On 12 月 6, 2024

TJX 公司在周三开盘前公布了强劲的季度业绩。虽然指引略低于预期，但考虑到这家低价零售商倾向于承诺不足和交付过多，这一点并不过分令人担忧。截至 11 月 2 日的 TJX 2025 财年第三季度收入同比增长 6% 至 140.6 亿美元，超过 LSEG 编制的 139.5 亿美元的普遍预期。调整后每股收益增长 10.7%，至 1.14 美元，超过每股 1.09 美元的 EPS 预期。 TJX 今年迄今的高山 TJX 公司今年迄今，随着 TJ Maxx、Marshalls 和 HomeGoods 背后的公司股价扭转了早盘超过 2% 的跌幅，华尔街似乎开始接受这种思维方式。我们将 TJX 目标价从每股 130 美元上调至 135 美元。然而，我们目前维持 2 评级，这意味着我们希望在考虑进一步购买之前看到股价回调。周三下午，该股仅比 11 月 13 日创纪录的收盘价 121 美元低几美元。 TJX 公司为什么我们拥有它：TJ Maxx、Marshalls 和 HomeGoods 的所有者非常适合当前的经济环境，以极具吸引力的价格为厌倦通货膨胀的客户提供各种商品和“寻宝”亲自购物体验。竞争对手：Ross Stores 和 Burlington Stores 最后一次购买：2024 年 5 月 2 日启动：2022 年 8 月 24 日底线由于 TJX 保守指南的历史以及第三季度的实力和机会管理，我们愿意超越光明的前景看到进一步的增长。 TJX 首席执行官厄尼·赫尔曼 (Ernie Herrman) 在财报发布中表示，该公司当前的第四季度“开局强劲，我们对假日销售季的机会感到兴奋。” TJX 上调了全年税前利润率和每股收益的预期，但两者都比较短。评论随着客户交易量的增加，所有主要运营部门的同店销售增长推动了第三财季的总体销售额和每股收益增长。 Marmaxx 是该公司迄今为止最大的部门，其销售额确实略低于预期。 TJ Maxx 和 Marshalls 合并后的业务部门受到飓风海伦和米尔顿造成的暂时关闭的影响。然而，这一弱点被其他地方的强势所抵消。 HomeGoods、TJX Canada 和 TJX International 的增长速度均高于 Marmaxx，且均超出预期。成本有点高。但强劲的销售业绩抵消了这些影响，导致季度利润率好于预期。现金流量的产生大大超出了预期。 TJX 本季度向股东返还 9.97 亿美元。该公司回购了价值 5.74 亿美元的股票，并支付了 4.23 亿美元的股息。 TJX 预计 2025 财年第四季度每股收益在 1.12 美元至 1.14 美元之间，低于预期的 1.17 美元。该公司将 2025 财年每股收益预期上调至 4.15 美元至 4.17 美元，而之前的区间为 4.09 美元至 4.13 美元。然而，在中期，它符合预期。我们之所以乐观，是因为在自 2022 年 4 月起的过去 11 个季度中，TJX 报告的盈利有 9 次高于其指导范围的上限。在其余两个实例中，每股收益与高端相符。这就是为什么更重要的是要注意管理层在电话会议期间的乐观语气。赫尔曼说：“我们继续看到各种品牌的商品供应充足，这让我们对在我们的商店和网上源源不断地提供新鲜、令人兴奋的商品充满信心。这个假期。以及以后。从长远来看，我们很兴奋关于我们看到的获得更多市场份额并继续在美国和国际上成功增长的机会。” Herrman 表示，TJX 一直看到 18 至 34 岁购物者的兴趣不断增加，这也表明管理层有能力采购能引起消费者共鸣的优质商品。首席财务官 John Klinger 补充说，TJX 吸引更多客户的能力“当你考虑到业务的长期健康发展时，这绝对是一个优势”。我们完全同意。公司越年轻，能够吸引客户的兴趣，就越有可能提高忠诚度，从而产生强大的终生价值。在电话会议上，克林格确实指出，该团队并未将所有好于预期的第三季度盈利结果纳入公司的全年指引，因为第三季度盈利的 2 美分归因于推入第四财季的费用四分之一。展望未来，管理层还宣布有意于 2026 年将 TK Maxx 品牌扩展到西班牙。在北美以外，TJ Maxx 被称为 TK Maxx。（吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的慈善信托基金买入 TJX。请参阅此处查看完整的股票列表。）作为吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆 (Jim Cramer) 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。

佛罗里达州北迈阿密海滩，TJ Maxx & HomeGoods 折扣百货商店、家具展示和欢迎标志。

杰夫·格林伯格 |盖蒂图片社

TJX 公司在周三开盘前公布了强劲的季度业绩。

虽然指引略低于预期，但考虑到这家低价零售商倾向于承诺不足和交付过多，这一点并不过分令人担忧。

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