长期投资是在股市中改变生活的回报的关键，很少有公司比这更能强调这一概念。 英伟达 （纳斯达克股票代码：NVDA）。如果您 10 年前购买了价值 1,000 美元的芯片制造商股票，那么今天您将拥有大约 267,000 美元，回报率为 26,600%。
也就是说，过去的回报并不能保证未来的结果——尤其是在一个投机性极高的新行业。让我们来看看英伟达股票的利弊，以确定从长远来看，这家传奇科技巨头是否仍然具有多重潜力。
英伟达的核心业务一直是设计和销售 图形处理单元 （GPU），一个 的类型 能够并行处理（同时运行多个计算）的计算机芯片。事实证明，这项技术对于渲染视频游戏图形至关重要，帮助 Nvidia 在 2000 年代主导了定制 PC 和游戏笔记本电脑市场。
什么时候 比特币 GPU 于 2009 年推出，在加密货币挖掘中找到了另一个用例，导致 Nvidia 的第二次繁荣周期。当时，许多区块链使用 GPU 计算能力来验证其网络并在一个称为 工作量证明 （工作量证明）。该市场在 2022 年大幅下滑，英伟达市值蒸发数十亿美元。
视频游戏和加密货币挖矿硬件 两个都 以 Nvidia 游戏业务为代表，该业务第三季度销售额仅为 33 亿美元 只是 约占总销售额的9%。生成式人工智能（AI）已成为该公司最新的繁荣周期，导致其数据中心业务飙升至占总销售额的88%。该公司是 非常 非多元化，容易受到命运再次快速变化的影响。
未来10年，英伟达的AI硬件业务可能面临 对其的威胁 增长和盈利能力。 不难看出原因。 Nvidia 的毛利率为 75%，其硬件利润率与软件水平相当。对于上下文， 软件即服务 （SaaS）巨头 微软 毛利率仅为69%，主要销售数字产品和服务。
英伟达的市场主导地位自然会鼓励客户尽可能更换其产品。虽然英伟达似乎能够保持直接竞争（来自其他人工智能芯片制造商，例如 超微半导体公司）在海湾，它无法阻止“超大规模”客户，例如 字母 和 亚马逊 他们设计自己的定制芯片，或者只是保留旧的 Nvidia 硬件，而不是每年升级到最新型号。
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