作者：格特鲁德·查韦斯-德莱福斯
纽约（路透社） – 债券投资者预计美联储将在周三降息 25 个百分点，并预计美联储将在 2025 年缩减宽松政策，因为他们预计特朗普政府领导下的通胀将上升。
由于美国通胀已经看起来更加粘性，市场参与者不再购买长期国债，而是更愿意持有曲线前端到中间的票据，从两年期到五年期的票据。
对通胀上升的担忧通常会引发长期债券的抛售，从而推高这些债券的收益率，因为投资者要求溢价以补偿持有债券的风险。
人们普遍预计美联储将在周二开始的为期两天的政策会议结束时将基准隔夜利率下调25个基点至4.25%-4.50%的目标区间。但本周会议后它会做什么仍是一个悬而未决的问题。
至少一家银行——法国巴黎银行——认为美联储明年全年将维持利率稳定，并在 2026 年中期再次恢复降息。其他人则认为借贷成本将下降两到三个百分点。
Allspring Global Investments 固定收益首席投资策略师 George Bory 表示：“鹰派降息既符合数据的预期，也符合新政府潜在的政策变化。”
“美联储正试图让市场做好降息步伐放缓的准备，并……增加可选择性，以便能够跟踪数据并准备好应对政策变化。”
最近的数据描绘了美国经济的韧性：劳动力市场继续创造就业机会，而 11 月份的通胀仍然过热，令人不安。 11 月份美国核心消费者价格连续第四个月上涨 0.3%，表明美联储 2% 通胀目标的进展已陷入停滞。
投资者还将关注美联储政策制定者的季度经济预测，包括利率预测，也称为“点图”，反映了预期的宽松程度。 9月会议上的“点”显示，美联储以降息50个基点开启宽松周期，到2025年底政策利率将达到3.4%。
美联储在2022年3月至2023年7月期间加息5.25个百分点，将政策利率推至5.25%-5.50%区间，以应对通胀飙升。
“美联储在经济预测总结中将不像9月份那样鸽派，考虑到（美联储主席杰罗姆）鲍威尔在降息50个基点时表示经济比他想象的更强劲，这是适当的，” Janus Henderson Investors美国固定收益主管格雷格·维伦斯基(Greg Wilensky)在谈到央行9月份的降息时表示。
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