面对顽固的通胀，美联储的声音更加强硬，而这些声音在 2025 年可能会变得更加响亮。
美联储利率制定委员会的一些新成员将于一月份获得投票权，这可能会促使美联储进一步减少降息。
尽管美联储已连续第三次会议降息，但政策制定者的转变可能会强化美联储周三制定的更加谨慎的方向。美联储官员对未来预期踩刹车，将明年的降息预期从四次缩减至两次，这主要是由于通胀粘性。
2025 年政策制定者之间的改组正在发生，因为央行如何分配联邦公开市场委员会的选票，该委员会是一个由 12 人组成的机构，对利率上升还是下降拥有最终决定权。
每年一月，由于华盛顿的美联储与全国各地的 12 家准公共区域联储银行签订了权力共享协议，该委员会 12 个席位中的 4 个席位易手。
到 2025 年，这四个席位将由芝加哥、波士顿、圣路易斯和堪萨斯城的地区联储主席——奥斯坦·古尔斯比、苏珊·柯林斯、阿尔贝托·穆萨勒姆和杰夫·施密德担任。
根据最近几个月对他们的公开评论的审查，其中一些新成员可能会让联邦公开市场委员会的态度稍微变得更强硬。
他们将与七位美联储理事（其中一位是主席杰罗姆·鲍威尔）以及始终拥有常任席位的纽约联储行长一起获得对利率制定决策进行投票的权力。
离开委员会的有来自克利夫兰、里士满、亚特兰大和旧金山的美联储主席——贝丝·哈马克、汤姆·巴金、拉斐尔·博斯蒂克和玛丽·戴利。他们仍然可以参与利率制定讨论，但无法进行最终投票。
在 2025 年新任 FOMC 成员中，古尔斯比更为鸽派，他敦促从长远角度看待通胀自 2022 年高峰以来下降了多少。柯林斯则倾向于中立。
但近几个月来，施密德和穆萨勒姆因对未来利率走势发表更为强硬的评论而引人注目。
施密德上个月表示：“利率将进一步下降多少或最终会稳定在什么水平，还有待观察。”同时指出，美联储今年降息的决定仍然是正确的。
堪萨斯城联储主席十月份表示，他相信利率可能会“远高于”大流行前十年（利率极低的时代）的水平，之后发表了上述言论。
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