Medtronic plc。 （MDT）股票预测

概括

在市场抛售中，行业轮换加剧了美国股票市场的领导力，继续偏离传统增长部门，朝着防御性，利率敏感和周期性的名称迈进。由于关税不确定性和裁员有助于不确定性，这些部门在一定程度上的转变在股票市场的总体下降范围内“隐藏”。大多数经济数据都支持美国经济的发展，但GDPNOW指标在2月底引起了警钟。这通常可靠的GDP预报员在短短一周内从1Q25的正面变为负。维持模型的亚特兰大美联储官员暗示，在关税之前执行的实体商品行业夸大了向负面的摇摆。其他数据表明，有些信心下垂，但正在进行的正常业务活动。我们认为，与关税的时间和范围有关的不确定性将继续。随着关税政策的变化稍后通知，公司抱怨他们在业务计划中陷入困境。我们认为，经济具有足够的力量和灵活性来承受一定程度的破坏，尽管并非无尽。成长部门在传统领导部门（信息技术，通信服务，消费者酌情）中失去了光泽弱点，并不是向成长投资者打破新闻。 “ AI时代”始于2022年11月Openai于2022年11月发布的Chatgpt。这个令人兴奋的新工具及其所付出的所有产品都引起了投资者在2023年的关注，增长领导力从2022年下降。基于Ishares ETF和Select SPDR的性能，信息技术领域（IYW）在2023年飙升了65％。绩效由Generative AI领导者NVIDIA领导。同样，微软在2023年上涨了57％。2023年的通信服务（XLC）上涨了50％，由社交媒体巨头元平台（增长194％）和云服务提供商Alphabet（上升58％）领导。消费者自由党（XLY）在2023年排名第三，收益35％，亚马逊的增长率为81％。上面提到的公司被认为是创建硬件基础架构，以实现生成AI群集（NVIDIA）并构建对于在整个云（Alphabet，Microsoft，Amazon和Meta）中提供AI-AS-AS-AS-Service至关重要的大语言模型。 2023年，这三个部门“吸收了房间里的所有空气”，而其他部门则争先恐后地进行相关性。 The eight other S&P sectors appreciated an average 3.4% in 2023. Even though the S&P 500 rose 25% in 2023, only Industrial (IYJ) and Financial (IYF) achieved double-digit gains, and they were far behind the overall S&P 500. Utilities (IDU), Energy (IYE), Real Estate (IYR), and Consumer Staples (XLP) all declined for the year.一些投资者将2024年视为生成AI是股票市场主题的一年。正如市场上经常发生的那样，当“每个人”都知道一些事情时，已经赚了很多钱。信息技术在2024年又有了良好的一年，再次击败了市场 – 但在2023年的情况并不多。通讯服务使所有领域的增长率为32％，其次是30％的信息技术。另外两个部门击败了标准普尔500指数的23％收益：金融增长了30％，而消费者酌情上则增长了26％，这要归功于年末。公用事业几乎与2024市场相匹配，上升20％。新的领导人出现了，而传统部门领导人在2024年以最佳成绩赢得了领先，这部分反映了截至年中赢得的收益。信息技术在2024年中增长了23％，而通信服务则增加了17％。这两个部门在今年下半年都取得了收益，但他们落后于下半年领导人。我们2024年的基础情况预测之一是，在2023年7月上次提高利率的美联储将在2024年中开始降低费率。这一第一次削减比我们预期的要晚一些。但是，关于降低利率的兴奋加速了已经进行的旋转向感知的利率受益者。消费者酌情是2024年下半年的最佳部门，在购买融资商品（例如房屋，汽车和电器）的预期升级时，消费者占22％。在2024年下半场，工业部门上涨了20％，同样相信，较低的利率将刺激对资本货物的需求，这是新政府对石油友好型政策的帮助。金融部门在2H24中增长了17％，因为人们认为较低的利率会刺激公司融资，IPO，商业贷款和抵押贷款的基于费用的商业活动。从历史上看，随着美联储资金利率和市场利率开始下降，公用事业和房地产投资信托基金的收益率也会下降。除非发生变化股息政策，否则这一发生的唯一方法就是公用事业和房地产股票上涨。这部分反映了利率的升级以及离开债券市场并转向高收益股票的收入投资者。在2H24中，公用事业部门上涨了10％，而房地产上涨了9％。 2025年：在2025年到2025年的部门旋转速度不到一个月半，在2024年开始的行业旋转在股票的总体下降趋势中加剧了。投资者充满了热情和忧虑，进入了2025年。尽管对减少法规和降低税收的前景感到兴奋，但投资者对可能会重新启动商品通货膨胀和大规模驱逐出境的广泛关税保持警惕，这可能会触发工资通货膨胀。驱逐出境已引起了一些头条新闻，但由于冰和国土安全基础设施的限制，这些数字与2024年的数字没有太大不同。关税是一个更大的问题，不是因为它们的实际影响，而是因为实施和幅度的时间频繁变化。说他们可以（不情愿地）与关税一起生活的商业领袖发现，由于这种波动性，很难完成2025年的业务计划。在这种环境下，防御部门越来越有利于旋转。根据截至25年3月10日的收盘价，2025年的领先行业是医疗保健，截至3月初，该领域增长了5.9％。医疗保健在2020-24期间滞后，首先是在Covid-19限制下，然后在大流行时期的不安摇摆恢复到正常状态。 Alzheimer和癌症的GLP-1药物的出现和新化合物对该行业重建了兴奋。消费者主食排在第二位，2025年年满5.2％。订书钉公司多年来一直在努力简化运营和供应链，同时引入新产品并提供更多产品。在关税环境中，我们希望消费者优先考虑必需品而不是耐用商品。行业股票提供超过市场收入，并在动荡的市场中吸引了具有防御特征的投资者。另一个积极的部门是材料，增长了3.4％。预计美国与国际竞技场的脱离接触有望为中国提供更多的空间来扩大其影响力。材料的持续力量将要求中国对其在自己的消费经济中进行投资并超越房地产泡沫的计划做好良好的计划。收入部门（房地产和用餐