一位策略师为什么他对AI交易的看跌

• AI炒作在市场上很强，但BCA研究的彼得·贝雷辛（Peter Berezin）对此表示怀疑。

• 尽管潜在的生产力提高，AI的高成本和竞争阻碍了货币化。

• AI可以反映其他产生经济有用但较低税业务的行业的发展。

在Chatgpt推出将近三年后，随着最大的科技公司继续炮击数十亿美元以建立其AI基础设施，AI炒作仍处于全部力量。

与此同时，NVIDIA在本周的历史最高水平上，有些分析师看到收益堆积起来，将Premier AI芯片制造商推向了6万亿美元的估值。

但是，投资者会看到数十亿美元的AI Capex的回报吗？ BCA Research的首席全球战略家Peter Berezin认为没有。

贝雷辛告诉《商业内幕》，指的是大型科技公司在这项技术方面的支出。

很难押注股票市场上最大的贸易及其对经济生产力的承诺。投资者在今年早些时候迅速摆脱了DeepSeek的破坏，大型科技公司 计划花费 3000亿美元 在 人工智能投资。技术集会为 纳斯达克100 记录高点 本星期。

尽管如此，Berezin认为市场缺少更大的前景。人工智能技术非常昂贵，他认为货币化机会是苗条的。虽然AI当然可以提高生产力，但不能保证会遵循更高的利润。

风险资本家彼得·泰尔（Peter Thiel）著名地说：“竞争是为失败者而言”，而贝雷赞也同意这种观点。

贝雷赞说：“您不会在竞争激烈的市场中赚钱。在垄断市场中，您可以作为投资者赚钱。到目前为止，AI非常非常有竞争力，这对该领域的投资者来说是一个问题。”

“如果每个人都能做到这一点，那么您如何为此收取钱？几个月前，Openai实际上吹嘘他们如何在最新型号上损失更多的钱，但是对他们来说，这是一件好事，因为人们使用了太多的钱。当然，这里的推定是，如果他们最终使用它，他们最终会为此付费，” Berezin补充说。

“但是，如果人类，如果X，DeepSeek以及其他许多公司现在提供类似的产品，为什么还要为此付费呢？”

参与AI军备竞赛的不仅仅是AI初创公司。 Berezin指出，宏伟的Seven的资本支出是威胁利润的激烈竞争的另一个例子。