股票的经济风险大幅降低

标准普尔500指数（$ SPX）（间谍）周五关闭-1.60％，道琼斯工业指数（$ dowi）（DIA）（DIA）关闭-1.23％，NASDAQ 100 INDEX（$ IUXX）（$ iuxx）（QQQ）关闭了-1.96％。 9月E -MINI S＆P期货（ESU25）下跌-1.67％，9月E -Mini NASDAQ期货（NQU25）下跌-2.03％。

股票指数在周五暴跌，标准普尔500指数和纳斯达克100下滑至2周的低点，道琼斯琼斯工业公司（Dow Jones Industrials）跌至5周低。由于担心关税将遏制经济增长，股票在周五撤退，并且在美国每月薪水和制造活动的报告较弱之后，下降加速了，加剧了经济问题，并引发了资产市场中的风险情绪。

周四晚些时候，特朗普先生宣布了一系列新的关税，其中包括与美国贸易过剩的国家 /地区的全球最低最低关税和15％或更高的关税。此外，Amazon.com在预计第三季度运营收入较弱之后，降低了超过-8％的技术股票。

在每月7月的薪资报告显示我们的工作增长速度超过预期的情况下，美国经济疲软的迹象也使股票权重。

特朗普总统表示，美国和俄罗斯总统在美国和俄罗斯之间的地缘政治紧张局势加剧后，股票跌至低谷，这是美国前俄罗斯总统梅德韦杰夫的“高度挑衅性陈述”，将两条核潜艇转移到“适当的地区”。

但是，从积极的一面来看，债券收益率降低了超过预期的美国经济报告。由于预期的经济报告较弱，在9月FOMC会议上降低税率的机会从40％的40％提高了预期的机会，因此10年的T计数收益率降至4.20％的1个月低点4.20％。

Jul Nonfarm薪资上涨了+73,000，比预期+104,000弱，而Jun Nonfarm工资单被急剧下降至+14,000，从先前报道的+147,000。美国7月7月的失业率上升+0.1升至4.2％，直接达到预期。

7月的平均每小时收入增长 +3.9％y/y，比预期 +3.8％y/y强。

美国七月制造指数意外地下降了-1.0至48.0，比预期增加到49.5，而9个月内收缩速度最高。

US JUN建筑支出意外下降-0.4％m/m，比没有变化的期望弱。

密歇根大学美国7月消费者情绪指数从61.8修改为61.7，比对62.0的上升修订的期望弱。

亚特兰大美联储主席拉斐尔·波斯蒂奇（Raphael Bostic）表示，通货膨胀率远远超过目标，他还没有准备好增加2025年降低利率的预测。

克利夫兰美联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）表示，美国劳动力市场仍然很健康，尽管今天的新工作数字构成了“令人失望的报告”。

在最新的关税新闻中，特朗普周四晚在周四晚些时候将一些加拿大商品的关税从25％提高到35％，并宣布全球最低10％的全球最低限度和15％或更高的与美国贸易过剩的国家的关税，在8月7日午夜之后生效。根据彭博经济学的数据，美国关税的平均率高于15.2％，而3.3％的价格较高。宣布关税。

联邦资金期货价格在9月16日至17日的FOMC会议上降低-25 bp税率为93％的机会，在10月28日至29日的下会议上降低了93％。

本周是收益季节最繁忙的一周，标准普尔500指数季度收益中的股票中有38％是上周报告的金额的两倍。彭博情报公司（Bloomberg Intelligence）称，早期结果表明，标准普尔500指数在第二季度有望增长 +4.5％，比季前赛预期 +2.8％y/y。 超过55％的标准普尔500家公司报告了约82％的利润估计。

周五的海外股票市场定居下来。 Euro STOXX 50跌至3个月的低点，并急剧下跌-2.90％。 中国的上海综合滑行至1.50周的低和关闭-0.37％。 日本的Nikkei股票225关闭-0.66％。

利率

9月10年的T律师（ZNU25）周五急剧结束1-4/32分。 10年的Tnote收益率下降了-15.8 bp至4.216％。 9月T型票据从隔夜损失中恢复过来，并集结至1个月的星期五，而10年的Tnote收益率下降至1个月低点为4.200％。在7月7月非农业薪资率上升的幅度低于预期之后，周五，T票在美国劳动力市场疲软的迹象急剧集会，而Jun的修订率急剧下降。同样，在9个月以来，美国制造业制造指数意外收缩最多，美国制造业活动的弱点是对t级别的看涨。通货膨胀预期的下降也使Tnote价格在10年的通货膨胀率下降到2.316％的4周低点。较弱的薪资和ISM制造报告增加了下个月的FOMC会议上降低美联储利率的机会，从报告前的40％提高了93％。

特朗普总统宣布对所有对美国的贸易过剩的国家宣布新的关税后，T票最初在周五早些时候就通货膨胀的风险下降。此外，周五的薪资报告向我们展示了7月7月的平均每小时收益比预期的要高，这是美联储政策的鹰派。

欧洲政府债券收益率在周五下降下降。 10年的德国外行收益率下降到1周低至2.639％，并下跌-1.6 bp至2.679％。英国10年的镀金收益率下降到4周低4.509％，下跌-4.1 bp至4.528％。

欧元区7月CPI上升 +2.0％y/y，比预期 +1.9％y/y强。 Jul Core CPI上升 +2.3％y/y，正是预期的。

从先前报道的49.2开始，德国7月的S＆P制造业PMI从0.1至49.1进行了修订。

英国JUL S＆P制造业PMI从先前报道的48.2下向下修订-0.2至48.0。

在9月11日的政策会议上，欧洲央行降低-25 bp税率的掉期折价的机会为14％。

美国股票

Amazon.com（AMZN）在预测第三季度营业收入为155亿美元-2005亿美元之后，在道琼斯工业公司和纳斯达克100中关闭了超过-8％的失败者，低于194.2亿美元的中点。

芯片库存今天承受着压力，在整个市场上都有压力。 Marvell Technology（MRVL）关闭了-6％以上，Micron Technology（MU）关闭了超过-4％。此外，NVIDIA（NVDA），高级微设备（AMD），GlobalFouldries（GFS），Intel（INTC）和ARM Holdings Plc（ARM）关闭超过-2％。此外，Broadcom（AVGO），微芯片技术（MCHP）和NXP半导体NV（NXPI）关闭了超过-1％。

在报告了Q2调整后的EPS 43美分后，荧光（FLR）关闭了-27％以上，比56美分的共识弱，并将其全年调整后的EPS预测降低至1.95-2.15美元，从先前的估计为2.25- $ 2.75，低于共识，低于2.53美元。

伊士曼化学（EMN）在报告了第2季度调整后的每股收益为1.60美元后，在标准普尔500指数中关闭了超过-19％的失败者，比1.74美元的共识弱。

Coinbase Global（Coin）在报告25亿美元的总收入为15.9亿美元后，收盘价超过-16％。

WW Grainger（GWW）在报告了Q2调整后的每股收益为9.97美元后，关闭了超过-10％，低于10.06美元的共识，并将其全年调整后的EPS预测削减至38.50美元至40.25美元，从先前的预测为$ 39.00- $ 41.50。

Moderna（mRNA）从以前的15亿美元至25亿美元的预测缩小了全年预测至15亿美元，至22亿美元的收入缩小后，关闭了超过-6％，比20.7亿美元的共识弱。

在高盛（Goldman Sachs）将股票从中立出售的价格目标价为105美元的情况下，AVIS预算集团（CAR）关闭了超过-3％。

Reddit（RDDT）在报告了4.996亿美元的第2季度收入后，收盘超过17％，比共识4.253亿美元的共识预测，预测第三季度收入为5.35亿美元至5.45亿美元，远高于共识4.727亿美元。

在10年的Tnote收益率下降到1个月低点之后，周五，房屋建筑股票集会，这是住房需求的支持因素。 Horton博士（DHI）关闭了 +5％以上，Lennar（Len）和Pultegroup（PHM）关闭了超过3％以上，Toll Brothers（TOL）关闭了超过2％。

在报告Q2调整后的EPS $ 4.21之后，单片电源系统（MPWR）在标准普尔500指数中关闭了超过10％的+10％，比共识$ 4.12强。

金伯利 – 克拉克（Kimbly-Clark）（KMB）在报告第2季度调整后的每股收益为1.92美元后，收盘超过4％，高于1.68美元的共识。

Resmed（RMD）报告了第四季度调整后的EPS $ 2.55，超过2％，高于2.49美元的共识。

在《华盛顿邮报》报道说，美国政府计划试验涵盖联邦卫生计划的减肥药物后，埃利·莉莉（莱利）关闭了超过2％。

收益报告（20125年8月4日）

Axon Enterprise Inc（Axon），Coterra Energy Inc（CTRA），Diamondback Energy Inc（Fang），Equity Residential（EQR），IDEXX实验室Inc（IDXX），LOEWS Corp（L），Semiconductor Corp（ONEOK INC（OKE），Palantir Technologies Incon Incortations，SBA Incortations，SBA Incort（SBA），SMiconductor Corp（ON） Tyson Foods Inc（TSN），Vertex Pharmaceuticals Inc（VRTX），Waters Corp（WAT），Williams Cos Inc/The（WMB）。

在发布之日，Rich Asplund在本文中提到的任何证券中都没有（直接或间接）立场。本文中的所有信息和数据仅出于信息目的。本文最初发表在barchart.com上