什么是牛市？定义，示例和投资策略。

牛市是股票价格上涨和投资者乐观的长期。目前尚不清楚“牛市”或“熊市”的名字来自何处，但一个普遍的解释是，它源于公牛向向上冲动的牛向前指出的信心，而熊则倾向于向下运动削减爪子。

我们将介绍构成牛市的构成，牛市和熊市之间的差异，一些历史例子以及在牛市投资的策略。

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牛市没有确切的定义。但是总的来说，牛市是一个时期的时期，股票价格是由标准普尔500指数或道琼斯工业平均水平等主要指数衡量的时期，在短时间内最近的低点比最近的低点增加了20％。

牛市通常由高投资者的情绪定义。随着更多的投资者吸引了市场，您通常会看到购买活动的激增。对股票的需求增加推动了价格上涨。

在牛市期间，利率通常很低，这使得企业借钱和扩展更便宜。高信心加上低借贷成本也可以转化为当股票看涨时首次公开产品（IPO）的上升。

牛市与其他积极的经济指标有关，例如强大的公司收入，高消费者信心，国内生产总值（GDP）增长和失业率低。

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牛市很难识别，尤其是在开始和结束时。已故的价值投资者约翰·邓普顿爵士（John Templeton）曾说过：“牛市诞生于悲观主义，对怀疑，乐观的成熟和欣喜。”

从本质上讲，当股票从熊市中恢复时，牛市就开始了。一些投资者看到了一个购买机会，激发了需求和价格的逐渐上升，但许多人在早期阶段仍然感到悲观。在价格大幅上涨之前，许多投资者一直犹豫。

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如果经济从经济衰退或重大的低迷中恢复，经济指标，例如GDP增长和失业人数，可能会很弱。例如，在2008年的金融危机之后，牛市于2009年3月开始，但直到七个月后失业才达到顶峰。

当然，牛市不会永远持续下去。当价格达到顶峰时，您只能回想起来。原因之一是短期股市波动是正常的，不一定反映了长期趋势。因此，不可能知道股票是否已经击中了一个短暂的粗糙斑点，还是它是牛市的终结。

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牛市和熊市都是股票市场周期的正常部分。虽然牛市的股票价格延长，但熊市通常被定义为主要股票指数下降了20％或更多。

熊市通常与经济放缓或担心艰难时期的恐惧相关，尽管股票市场和经济并不总是锁定。当消费者信心下降，GDP增长放缓，失业率和通货膨胀率上升时，熊市往往会发生。

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好消息是，牛市往往比熊市更长。根据Fisher Investments的研究，自1946年以来，标准普尔500指数经历了11个熊市，平均长度为16个月。在那个时期，平均牛市跨越了五年以上。

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在2009年3月9日的2008年金融危机之后，标准普尔500指数达到了672年。该指数进行了131个月的公牛跑步（历史上最长的公牛市场之一），直到2020年2月19日，直到2020年2月19日，它才遭受3393次撞击，此前股票因股票而遭受惊慌失措的袭击，因为股票崩溃了。在近11年的时间里，标准普尔500指数飙升了400％以上。

请注意，在牛市开始后的几个月中，经济在衰退中仍在衰退中，而且最初的恢复较弱，在此之后的头四年中，GDP每年仅增长2％。

牛市的其他一些例子包括：

• 第二次世界大战第二次世界大战： 在1949年6月至1956年8月之间，由于联邦政府平衡其预算和消费者支出的平衡，标准普尔500指数增长了266％。

• 里根时期： 在1982年8月至1987年10月之间，标准普尔500指数增加了229％，这通常归因于里根总统的税收政策和放松管制工作。牛市在1987年10月19日，黑色星期一股市崩溃突然结束。

• 1990年代的点-Com时代： 在1991年至2000年3月的冷战结束之间，当互联网泡沫破裂时，标准普尔500指数的收益为417％。

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截至2025年9月，美国股票通常被认为处于牛市。从2022年10月13日到2025年9月29日，近三年中，标准普尔500指数上涨了约90％。

这并不是说市场在那段时间没有经历动荡。在2月至4月之间，股票下降了约20％，这主要是由于对特朗普总统的关税感到担忧。但是，股票迅速恢复，在6月再次达到新的高点，此后一直在向上发展。

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没有人愿意出售低价，因此，牛市是查看您短期和中期需求并将您的一些资产转移到现金或低风险投资（如有必要）的理想时机。例如，如果您打算在未来几年退休，则可能考虑出售一些股票。这样做可以为您提供更大的现金垫子，如果您在退休帐户中居住时，熊市罢工就会有价值。

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如果您有目标资产分配（例如，75％的股票和25％的债券），您可能会发现投资组合的股票分配将大大超过目标。由于价格上涨，现在拥有75％股票的投资组合现在可能拥有85％或90％的股票，这是一种被称为资产漂移的现象。确保定期重新平衡投资组合以维护目标。

美元成本平均是您以经常性的间隔投资特定金额，无论股票市场中发生了什么。尽管您将为牛市投资更多，但是当市场下降时，您也会锁定一些较低的价格。许多投资者发现，这种策略使一些情感摆脱了投资。

尽量不要担心在市场上定时或在牛市上错过。标准普尔500指数平均每年增长10％，这意味着长期增长，无论您如何计算投资。

蒂姆·曼尼 编辑了本文。