华盛顿中央银行家对股市泡沫感到恐惧

（彭博社）—— 各国央行行长已经对贸易紧张局势和公共债务膨胀感到不安，他们将在未来一周共同面临新的担忧：市场崩盘的危险。

全球政策制定者和财政部长将齐聚华盛顿，参加国际货币基金组织/世界银行秋季会议，此前人们齐声警告称，人工智能公司的股票泡沫可能很快就会破裂。

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该基金董事总经理克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)在周三的一次演讲中承认了金融稳定风险，并展望了未来几天讨论的主题。

“估值正在接近 25 年前互联网看涨时期的水平，”她表示。 “如果出现大幅调整，金融状况收紧可能会拖累世界经济增长，暴露脆弱性，并使发展中国家的生活变得尤其艰难。”

可以说，她的警告比国际货币基金组织 2000 年 10 月会议的评论更加直率，当时其《世界经济展望》描述了股票估值“仍然很高”，以及失衡“以无序方式”缓解的可能性。几个月之内，抛售势头如此之大，以至于美联储被迫紧急降息半个百分点。

甚至在美国总统唐纳德·特朗普周五再次对中国征收关税威胁导致股市暴跌之前，官员们就发现了令人震惊的相似之处。英国央行刚刚警告了“市场大幅调整”的风险，欧洲央行决策者大声担忧，澳大利亚储备银行本月也指出了脆弱性。

一段时间以来，这种担忧一直在加剧。欧洲央行官员在一个多月前的最后一次政策会议上收到了“价格突然大幅调整”的警告，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 9 月份表示市场“估值很高”。

快进到下周，国际货币基金组织的《全球金融稳定报告》——一份 2000 年还不存在的出版物——可能会在周二吸引比平常更多的关注。最新的《世界经济展望》以及对世界经济的预测也将发布。

出席国际货币基金组织会议的七国集团或二十国集团部长的声明以及可能分享其观点的政策制定者的不和谐声音也将受到仔细审查。

彭博经济研究院的观点是：

“人工智能可能是一个泡沫。它也是一个巨大的力量。国际货币基金组织对估值过高的警告无疑是正确的。更令人怀疑的是，那些担心错过机会的投资者是否会注意到这些警告。”

——汤姆·奥尔利克，全球首席经济学家。欲了解更多研究，请点击这里

其他方面，中国和印度的贸易和消费者价格数据、英国工资和增长数据以及周一在斯德哥尔摩宣布的诺贝尔经济学奖将成为本周的亮点。

与此同时，北京和华盛顿之间重新爆发贸易战的前景将成为投资者和政策制定者关注的焦点。

周五，特朗普宣布对中国额外征收 100% 关税，并从 11 月 1 日开始对“所有关键软件”实行出口管制，而数小时前，他还威胁要取消即将与中国国家主席习近平举行的会晤。此前，中国对美国船舶征收了新的港口费用，对高通公司展开反垄断调查，并公布了对其稀土和其他关键材料出口的全面新限制。

中国商务部表示，美国应停止威胁，并敦促就悬而未决的问题进行更多谈判，以达成贸易协议。

副总统万斯在接受福克斯新闻采访时表示，美国在不断升级的争端中拥有更大的影响力，并称如果北京方面愿意的话，特朗普政府已经准备好讲道理。

单击此处了解过去一周发生的情况，以下是我们对全球经济即将发生的情况的总结。

美国和加拿大

在美国，官方经济数据的发布仍因政府关门而推迟，投资者将关注鲍威尔对劳动力市场和通胀的评估。他将于周二在全国商业经济协会上发表经济和货币政策展望。

鲍威尔的讲话凸显了本周各国央行官员的亮相，其中包括美联储理事克里斯托弗·沃勒、迈克尔·巴尔和斯蒂芬·米兰，以及地区联储银行行长安娜·保尔森、苏珊·柯林斯和阿尔贝托·穆萨勒姆。

发布的经济数据包括纽约联储和费城联储的 9 月小企业乐观指数和 10 月制造业调查。周三，美联储发布褐皮书——有关全国经济状况的轶事信息。

加拿大财政部长商鹏飞和央行行长蒂夫·麦克勒姆出席在华盛顿举行的会议，麦克勒姆还计划出席彼得森国际经济研究所。高级副州长卡罗琳·罗杰斯（Carolyn Rogers）将在温哥华发表讲话，讨论加拿大迫切需要提高生产力。

9月份的房屋销售和新屋开工数据将让我们了解加拿大缓慢的房地产复苏，加拿大央行的降息可能在月中推动了复苏。

亚洲

亚洲本周将由贸易、通胀和政策信号共同主导，这些信号应有助于阐明该地区如何应对全球不确定性加剧和政策分歧扩大。

中国在本周初定下基调，贸易数据可能显示 9 月份出口回升。同一天，印度预计将报告消费者价格涨幅进一步降温。

在今年早些时候的两轮宽松政策之后，新加坡央行周二可能会维持货币政策不变。这个城市国家还提前发布了第三季度GDP数据，这应该证实经济增长在强劲的六月份季度后有所降温。

新加坡的审查是在该地区采取一系列政策举措之后进行的，印度尼西亚和新西兰在贸易保护主义抬头​​的情况下延长了宽松周期以支持经济增长，而泰国、马来西亚和澳大利亚在监测先前降息的影响时选择保持稳定。

周二的储备银行九月会议纪要将提供一个窗口，让人们了解官员们如何权衡进一步降息对劳动力市场依然坚挺的风险。澳大利亚国民银行的商业调查于同一天发布。

中国周三公布的9月份物价数据可能显示亚洲最大经济体持续存在通货紧缩，突显出尽管近期有政策支持，但国内需求仍然脆弱。

印度当天的贸易数据将显示美国高额关税的影响，而进口趋势将反映国内消费和投资兴趣。该国当天还公布了失业率。

日本央行董事会成员田村直树（上个月呼吁加息）周四发表讲话，副行长内田信一周五发表讲话。鉴于高市早苗在执政党领导人竞选中获胜后，日本执政联盟崩溃，投资者将密切关注基调的任何变化。

澳大利亚就业数据将显示招聘是否仍然强劲，足以让政策维持到年底。周五，韩国和马来西亚公布贸易数据，新加坡公布出口数据。

欧洲、中东、非洲

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和英国央行行长安德鲁·贝利在华盛顿的亮相将是亮点之一。

回到欧元区，法国公共财政的传奇故事将使投资者在相对平静的一周中关注数据。塞巴斯蒂安·勒科尔努于周五重新担任总理，他需要先组建政府，然后才能提交预算。

日历中的统计数据中，周二的德国ZEW投资者信心指数和周三的欧元区工业生产可能最受关注。

周五，晨星 DBRS 对意大利的潜在评级更新可能意义重大。鉴于该国前景乐观，上调评级将使其成为欧洲央行用于评估抵押品的五家公司中自 2018 年以来的最高评级。

在英国，周二的工资数据预计将显示不包括奖金的指标有所减弱，这一结果可能会让衡量通胀强度的英国央行官员放心。两天后的增长数据预计将显示 8 月份国内生产总值在上个月没有变化的情况下略有增长。

在以色列，周三的通胀数据可能显示 9 月份通胀率可能从 8 月份的 2.9% 加速至 3.1%。央行上个月维持利率稳定，预计物价涨幅将徘徊在 3% 左右（区间上限），然后在 2026 年初放松政策。

转向非洲，尼日利亚当天的数据可能会显示，在主要收获期间食品价格走软和奈拉走强的帮助下，上个月通胀率自 2022 年以来首次放缓至 20% 以下。这种降温可能为央行在 11 月份再次降息 50 个基点提供了空间。

由于大多数央行行长都出席了国际货币基金组织会议，因此日历上只有几个利率决定。在纳米比亚，政策制定者预计周三将利率维持在 6.75% 不变，通胀小幅走高。塞舌尔可能会在同一天维持借贷成本不变。

拉美

与美国财政部达成的 200 亿美元互换额度，加上周四的货币市场干预，目前可能会阻止阿根廷爆发全面的经济危机，但救援前比索的抛售给通胀和预期留下了印记。

周二公布的 9 月份数据可能会显示当月消费者价格涨幅自 4 月份以来首次超过 2%。

巴西和秘鲁——分别是拉丁美洲最大和第六大经济体——将在下周公布 8 月份 GDP 代理数据。巴西7月经济活动连续第三个月下滑，为2019年以来最长的环比下滑。

8 月份生效的对美国出口征收 50% 的关税，加上紧缩的货币环境，很可能会拖累经济活动连续第四次出现负增长。

秘鲁经济活动在 7 月份反弹，私人养老基金的另一笔撤资应该会为年底提供支持。

与此同时，哥伦比亚经济正受益于需求的猛增，7 月份的月度活动从 6 月份的下滑中反弹。

GDP 代理数据、零售销售、制造业和工业产出（按计划于下周发布）均在 7 月份连续第二个月公布正值，这是自 2022 年底以来首次。

分析师上调了第三季度 GDP 预期，同时下调了未来六个月的预测，他们预计哥伦比亚经济增长将连续第二年回升，并在 2026 年连续第三年增长。

——在 Vince Golle、Swati Pandey、Robert Jameson、Monique Vanek、Mark Evans、Laura Dhillon Kane、Cécile Daurat 和 Beril Akman 的协助下。

（第 14 段中万斯的更新）

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