Coinbase Global Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）上周的盈利再次超出预期，加密货币热情将市场推高至 3.7 万亿美元。但随着竞争对手交易所纷纷上市，监管迷雾笼罩整个行业，分析师表示，该公司的主导地位正面临迄今为止最严峻的挑战。
由于交易量激增，该加密货币交易所第三季度利润超出了华尔街的预期，收于 343.78 美元，当日上涨 2.32%。然而，这场庆祝活动却带有一个警告标签：监管的明确性在推动加密货币增长的同时，也为激烈的竞争打开了大门。
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双子座空间站公司（纳斯达克股票代码：GEMI），由 泰勒 和 卡梅伦·文克莱沃斯，于 9 月在纳斯达克上市，而竞争对手 Bullish (NYSE:BLSH) 于 8 月上市。据彭博社报道，Kraken 正准备于 2026 年上半年上市。
对于享有唯一主要公开交易加密货币交易所地位的 Coinbase 来说，这标志着一个转折点。晨星分析师表示：“虽然我们认为加密货币和稳定币的监管清晰度仍将是交易量的积极推动力，但也可能导致更多竞争。”他补充说，Coinbase 的溢价可能会面临越来越大的压力。
这种担忧并非假设。在加密货币分析提供商 CoinMarketCap 上，Coinbase 在全球顶级加密现货交易所中排名第三，落后于币安和 Bybit。
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随着机构和散户投资者将资金投入数字资产，全球加密货币市场已膨胀至 3.7 万亿美元。总统 唐纳德·特朗普 据路透社报道，一月份上任后放松了美国的监管障碍，推动比特币创下历史新高，并为该行业最大的参与者进入公开市场铺平了道路。
这种监管转变是一把双刃剑。一方面，Coinbase 首席执行官 布赖恩·阿姆斯特朗 在该公司最近的财报电话会议上表示，美国和全球的监管透明度正在开始取得成果，有助于推动加密货币行业的增长。另一方面，他承认“许多新的竞争即将到来，因此我们需要确保我们执行良好。”
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