人工智能革命已扩展到神经网络和其他新领域，标志着传统创新模式的巨大转变。
和所有革命一样，它也面临挑战，因为快速的技术进步带来了并发风险。市场波动和复杂的法规是重大障碍，尤其是对于生成式人工智能和大型语言模型 (LLM) 而言。
但先前的市场泡沫为投资者提供了宝贵的教训，并强调了采取清醒、谨慎态度的必要性。
新老板和旧老板一样吗？
当今的人工智能趋势不仅影响着宏观经济前景，也影响着我们的投资策略。谷歌、微软、Meta、IBM、亚马逊、Nvidia 等科技巨头凭借其巨大的影响力，为这个快速发展的行业设定了步伐。通过培育专业的人工智能初创公司，并不断创新和推出新的人工智能产品，这些公司正在为行业的未来奠定基础。
虽然取得了长足进步，尤其是在图形处理单元 (GPU) 方面，但大规模采用的速度缓慢令人担忧。然而，通过部署开放的人工智能模型，大型科技公司可以帮助为市场带来稳定。人工智能对大型科技公司收入的直接影响相对较小，但预计为该行业的整体价值贡献了 2.4 万亿美元的增长。
生成式人工智能具有不可否认的吸引力。ChatGPT 和其他平台凭借其不可否认的对话能力取得了显著进步。然而，它们却暴露出令人惊讶的深度不足。它们根据统计模式而不是深度理解来构建句子。这样的缺陷可能导致错误信息的传播。
系好安全带？
尽管存在这些缺陷，投资资本仍不断涌入这些系统，这既是因为人工智能的流行语吸引力，也是因为其基于证据的结果。公众认知与实际效用之间的差距是显而易见的，但生成式人工智能有望在未来几年内取得进步并解决其局限性，
几乎没有哪个行业能免受生成式人工智能的潜在好处的影响。随着这项技术不断完善并大规模投入商业使用，全球经济的生产力增长可能会达到天文数字。
虽然生成式人工智能正在塑造市场趋势，但重大监管障碍也逐渐凸显，尤其是在算法透明度方面，并凸显了其固有风险。这就是为什么人工智能投资者应该留意基本面稳健、估值务实的公司，以对冲市场中存在的不确定性。
作为人工智能投资者，我们必须谨慎。并非所有人工智能初创公司都是明智的投资。例如，Lede AI 进军人工智能新闻报道的尝试令人失望。人工智能新闻报道遗漏了关键细节，在报道中注入了不准确的信息，损害了著名新闻机构的声誉，并凸显了人工智能的质量和一致性问题。
iTutorGroup 将人工智能应用于其招聘流程，随后不得不解决一场年龄歧视诉讼，这强调了为什么人工智能应用需要强有力的护栏来避免此类财务和声誉陷阱。
ChatGPT 的繁荣让人工智能领域开始面临现实。Jasper 和其他新兴公司一直在努力应对用户参与度下降和员工裁员的问题。Midjourney 和 Synthesia 等平台的流量有所减少，因为它们已经放弃了占据市场主导地位的野心。现在，许多人工智能应用程序对熟练的功能感到满意。微软和谷歌等科技巨头的强势地位也让投资者犹豫不决。
投资者的雄心壮志与真实的市场状况之间出现了巨大差距。推动人工智能商业化最初浪潮的热情正在逐渐消退，取而代之的是幻灭和怀疑。
人工智能模型训练成本高昂，缺乏透明可行的商业蓝图，以及一系列法律和道德争论，导致人们越来越沮丧。鉴于这些困难，尽管有大量资本涌入，公众普遍期待，但人工智能初创企业可能是一项危险的投资。
法规出台？
约瑟夫·拜登总统于 2023 年 10 月 31 日发布的行政命令标志着生成式人工智能控制权的重大转变。该命令旨在让美国处于人工智能发展的前沿，并强调安全性和解决算法偏见问题。
该命令要求人工智能开发人员进行安全测试并公开分享其发现。它要求美国商务部和其他实体负责定义和监管人工智能标准。虽然这些要求将有助于确保人工智能的安全和道德应用，但它们也可能进一步增加执行成本，减缓研发速度，并对数据隐私和管理施加新的标准。
此类监管可能会限制人工智能的应用，尤其是在小型企业和初创企业中，从而可能阻碍其发展。在人工智能发展与公共政策的重要监管作用之间找到适当的平衡将是美国和全球监管机构面临的持续挑战。
警惕泡沫？
在当今高速、技术驱动的投资世界中，泡沫不仅出现得更频繁，而且更加强烈。主要的催化剂是什么？互联网和社交媒体的广泛影响。这种动态确保资本快速流入发展趋势，并助长人工智能投资的周期性狂热。
这意味着什么？人工智能领域可能出现类似于世代更替的兴衰过程，每次高潮和低谷都会塑造和推动行业的发展。
这是否意味着投资者应该撤出？当然不是。相反，这凸显了在新兴人工智能技术领域采取明智的投资策略是多么重要。我们必须进行彻底的尽职调查，密切关注现金流和其他可靠的价值指标。对那些尚未实现和未经证实的潜力的投资，应谨慎控制。
科技泡沫并非新鲜事，从英国的铁路狂热到美国的互联网泡沫，它们都凸显了经济理论与投机狂热之间的相互作用。泡沫可能导致市场迅速、剧烈崩溃或逐渐通货紧缩，并可能改变整个行业。尽管投机过度，但当今许多科技巨头还是从互联网泡沫中脱颖而出，并继续重塑我们的世界。
互联网泡沫提醒我们，在投资科技领域时，过度乐观会带来危险。但我们也必须记住，科技行业已经适应并重新关注其投资的内在价值。这段微调时期凸显了该行业的弹性和多功能性。
毕竟，尽管微软和亚马逊一直保持着持续增长并在行业中占据主导地位，但它们也未能免受繁荣与萧条周期的影响。1990 年至 1999 年间，微软股价飙升 10,000%，从 60 美分涨至 60 美元，但随着互联网泡沫破裂，股价又暴跌 60%。该公司在 2009 年触底后，花了数年时间才恢复到 1999 年的市场估值。亚马逊的股价在互联网泡沫破裂期间下跌了 90% 以上，直到 2010 年才回到 1999 年的高点。
因此，尽管我们可能想搭上科技股飙升的浪潮，但我们需要谨慎和合理判断，抑制我们的热情。
科技泡沫不可预测，而且具有潜在的破坏性。它们改变了行业，推动了实质性的进步，激发了急需的政策改革，并促进了谨慎的投资实践。它们对人类进步至关重要。但很少有科技企业能够持久，即使它们是进一步创新的垫脚石。
但生成式人工智能增长的起伏并不一定意味着严重的市场不稳定。相反，这些波动是市场经济中技术演进的固有特征。光纤和 3D 打印行业的兴衰表明了这些阶段如何催化未来的进步。尽管存在波动，但电动汽车、可再生能源和其他行业已经发展起来，降低了成本并导致了广泛的采用。
我们必须牢记这一点，以平衡的态度对待人工智能的发展。这将有助于我们在投资人工智能的巨大潜力时控制风险，并为技术在道德和可持续参数范围内发展的未来铺平道路。
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图片来源：©Getty Images / JGI/Daniel Grill
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