Investing.com — 近期经济数据消除了人们对经济前景的疑虑，表明对衰退的担忧纯属无稽之谈，因此对 9 月份超大幅降息的预期已逐渐消退。不过，由于劳动力市场目前已成为货币政策的主导因素，8 月份就业报告有可能重新点燃人们对 9 月份大幅降息的押注。
劳动力市场现在成为货币政策的主导
以首席经济学家安德鲁·霍伦霍斯特 (Andrew Hollenhorst) 为首的花旗经济学家在最近的一份报告中表示：“美联储是否在 9 月份降息 50 个基点，将取决于 9 月初公布的 8 月份就业报告。”
花旗表示，劳动力市场的重要性进一步增强，因为最新的通胀数据显示，9月份降息“几乎是肯定的”，这可能会使通胀成为美联储的后视镜，而央行的注意力将转向劳动力市场。
经济学家补充道：“核心CPI通胀年率连续第三个月低于2%，这使得9月份降息几乎是板上钉钉的事，美联储官员应该会继续关注就业和增长。”
花旗估计，如果失业率保持在 4.3% 或更高，美联储官员就可能批准降息 50 个基点，甚至只要失业率下降 0.1%，降息就有可能。
花旗呼吁在劳动力市场进一步恶化的情况下进一步降息，这是有道理的。美联储主席杰罗姆·鲍威尔反复强调了对劳动力市场的关注度增加，并表示如果出现意外疲软，央行将采取行动。
鲍威尔在7月31日至8月1日的FOMC新闻发布会上表示：“如果劳动力市场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，我们准备做出反应。”美联储主席承认，劳动力市场已经降温并恢复到疫情前的水平，但表示劳动力市场仍然“强劲”，但没有过热。
七月份就业报告的疲软是“暂时的”吗？
但这些言论是在 7 月份非农就业数据公布之前发表的，该数据显示美国失业率上升了 0.2 个百分点，达到 4.3%，从而引发了人们对经济衰退的担忧，并导致许多人恐慌性抛售股票。
花旗表示，“最令人担忧的迹象是失业率从 3.4% 的低点上升至 4.3%”，尽管最近的失业救济申请数据在过去两周内一直在下降，这引发了“对 7 月份就业报告疲软可能是‘暂时的’预期”。
这一令人放心的数据使得美联储 9 月份降息 25 个基点（而非 50 个基点）的可能性上升至约 75%，而目前后者的可能性仅为 25%，而前一周为 51%。
鲍威尔将在杰克逊霍尔保持警惕
经济学家们补充说，距离 9 月 6 日公布的 8 月份非农就业报告还有数周时间，鲍威尔下周在杰克逊霍尔的讲话“也可能对评估美联储可能的走势起到重要影响”。
但美联储主席杰罗姆·鲍威尔预计将对货币政策守口如瓶，因为包括8月份就业报告在内的影响政策的数据仍未公布。
他们补充道：“由于 9 月份的政策行动取决于尚未公布的数据，鲍威尔不太可能对降息 25 个基点或 50 个基点提供明确指引。”
但花旗表示，如果鲍威尔主席发出需要“更快地实现中性环境”的信号，则存在暗示放松政策的风险。
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