Investing.com—— 优步科技公司 . (NYSE:) 上周五获得提振，标准普尔全球评级将其债券评级从 BB+ 上调至 BBB-，推动这家叫车服务巨头从高收益级别晋升为投资级级别。
美银证券分析师强调，此次评级升级反映了 Uber 信用指标的加强，随着该公司继续执行其增长战略，预计信用指标将进一步改善。
美国银行分析师在周一发布的一份报告中表示：“华尔街预计，到 2026 年，Uber 的自由现金流将以 45% 的 3 年复合年增长率增长至 103 亿美元，我们估计，这将使 Uber 的净长期债务杠杆率（基于自由现金流）从 2023 年的 1.2 倍降至 -0.9 倍。”
除了标准普尔评级上调之外，Uber 的财务前景也得到了穆迪 (NYSE: MOT) 的积极评价，尽管穆迪的长期评级仍比投资级低一级，为 Ba1。
两家评级机构的正面展望表明，Uber 正稳步走向持续的财务健康。Uber 保守的借贷策略和维持新获得的投资级地位的承诺进一步巩固了该公司坚实的财务基础。
根据该公司最新的 10-Q 文件，截至 2024 年第二季度，Uber 报告的长期债务（不包括租赁负债）为 95 亿美元，混合实际利率为 5.26%。
尽管 Uber 目前没有发行额外债务的计划，但美国银行证券分析师强调，标准普尔评级上调可能使 Uber 未来能够以更优惠的利率为其现有债务进行再融资，尤其是在美联储降低利率的情况下。
假设有效税率为 21%，Uber 长期债务利息成本可能减少 100 个基点，从而可节省约 7500 万美元的净利息支出。
这将使 Uber 预计的 2026 年每股收益 (EPS) 略微增加 1.2%。潜在的节省和随后的净收入增加可能会为 Uber 提供额外的财务灵活性，以投资增长计划或向股东返还资本。
自 2019 年首次公开募股以来，Uber 在改善财务状况方面取得了长足进步。该公司在 2021 年第三季度实现了 EBITDA 盈利，再加上 2023 年首次实现正 GAAP 收益，使其投资者基础大幅扩大。
Uber 最近于 2023 年 12 月被纳入该名单，进一步凸显了其在市场上日益提升的地位。
分析师表示：“周五升级至投资级将进一步扩大其固定收益投资者基础。”
此外，预计 EBITDA 与自由现金流的转化率将超过 90%，Uber 有望在 2026 年前产生 100 亿美元的自由现金流。强劲的现金流使公司能够探索其资本的其他用途，包括大量股票回购。
美国银行证券分析师认为，Uber 是互联网领域最具吸引力的大型成长型公司之一，理由是其拥有强劲的营收和利润增长潜力。
尽管与 FANG 同行相比，Uber 的交易价格有所折价，但其估值倍数（尤其是 2025E FCF 倍数为 19 倍）提供了一个颇具吸引力的投资机会，因为其 EBITDA 增长前景优于 FANG 的 16%，达到 31%。
美银证券维持对 Uber 的“买入”评级，目标价 (PO) 为每股 88 美元。这一目标价基于 24 倍 2025 年自由现金流倍数，分析师认为，鉴于 Uber 强劲的 EBITDA 增长前景和低于同行的资本支出预期，这一估值是合理的。
Uber 目前的估值为 14 倍 EBITDA，与 FANG 集团的平均水平一致，因此是一个具有吸引力的投资机会。
不过，美国银行也指出了潜在的下行风险，包括宏观经济因素可能带来的多重压缩、用户和收入增长放缓以及来自 Lyft (纳斯达克股票代码：)、滴滴或 DoorDash (纳斯达克股票代码：)、来自自动驾驶技术公司的新兴竞争以及潜在的新法规、费用或最低工资要求。
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