金融科技和监管的历史：从美国公司到加密货币和众筹。 2022. Seth C. Oranburg。剑桥大学出版社。
在 金融科技与监管的历史：从美国公司到加密货币和众筹塞思·C·奥兰堡 (Seth C. Oranburg) 通过探索技术在金融领域的作用，突出了金融领域最近发生的变化，包括共同基金、加密货币和股票市场等复杂现象。各章首先从历史类比和基本原则开始，然后描述复杂的数字投资策略和工具。读者将了解金融监管的关键概念，包括法律和法规如何防止某些金融危机，同时又助长其他金融危机。作者最后提出了关于金融趋势以及法律应如何应对的想法。这本书应该会吸引那些有兴趣了解更多有关监管、金融和经济、商业和法律的专家和通才。
奥兰伯格是新罕布什尔大学富兰克林皮尔斯法学院的法学学者和教授，他广泛概述了政策举措和金融市场，以解决监管导致的市场固有问题。在本书的所有章节中，作者阐述了他对金融市场如何发展以及投资者和监管机构如何塑造这些发展的看法。贯穿全书的一个不变主题是将美国公司金融历史划分为三个不同的时代。
第一个时代始于 18 世纪 90 年代宪法批准，结束于 20 世纪 30 年代的大萧条。第二个时代始于 1933 年的《证券法》，结束于 2007-2009 年的大衰退。最后，第三个时代始于 2008 年比特币的出现，并持续至今。作者的基本观点是，纵观历史，促进金融机会的技术发展一直由“主要参与者”（即富有的投资者和监管者）引导，以使少数人受益。他将最近的发展（例如对加密货币投资的推动）描述为小投资者拼命寻求更高回报的结果。然而，这种想法忽略了公众已经可以进行的广泛投资，也没有详细说明投资者在金融市场上过度冒险的行为。
本书描述了 19 世纪下半叶对“投机商号”的有限监管，当时受股票行情新闻创新驱动的小投资者在股市上赌博。投机商号是一个实体场所，通常位于办公楼内，设计看起来像一家高端经纪公司。这些机构通常由欺诈性所有者经营，对经纪人的费用和参与限制施加压力，导致 20 世纪 20 年代股票持有量大幅增加。
股票投机的广泛参与助长了 20 世纪 20 年代的金融过度行为。随着 20 世纪 30 年代的金融危机和随后的严重经济衰退，监管转向限制这种过度行为和不稳定的根源。新政时代的监管被描述为剥夺投资者、特别是小投资者的权利。这种动态为近几十年的发展奠定了基础，在这些年里，市场由天使和初创公司等特权投资者主导。
总之，作者敦促我们不要总是寻求建立一个新的联邦机构来应对下一次危机，而是考虑可以保护投资者而不会赶走他们的替代方案。在我们当前的第三时代，小投资者可以轻松选择投资不受监管的资产，过多的监管可能是危险的——就像监管过少一样。我们应该创造性地思考设计最佳监管的替代方法，以便金融技术的未来能够带来更安全的经济，为所有人提供更平衡的金融机会。
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