Investing.com — 全球市场目前面临多种不利因素，可能导致油价下跌。尽管出现短暂反弹，但市场仍难以维持上涨势头。Piper Sandler 分析师预计油价将进一步下跌。
分析师研究了导致这种看跌前景的关键因素，包括需求疲软、供应过剩担忧以及更广泛的宏观经济环境。
预计油价下跌的主要驱动因素之一是全球需求持续疲软。
派珀·桑德勒指出了几个令人不安的指标，尤其是来自世界最大石油进口国中国。中国石油产品库存和需求的修订数据显示消费量大幅萎缩。
2024 年 3 月至 7 月，中国最终产品需求同比下降 50 万桶/日 (kb/d)，且没有立即复苏的迹象。其他主要经济体也出现了同样的需求下降，工业活动和运输需求仍然低迷。
除了中国需求疲软外，全球柴油需求也表现不佳。
“事实上，中质馏分油需求并不强劲。截至 6 月的最新 3 个月移动平均线显示，全球柴油需求增长为 -5，7 月/8 月似乎不太可能改善，”分析师表示。
供应方面的情况同样令人担忧。期货市场呈现出持续的正价差结构，即石油的未来价格高于当前价格，表明存在供应过剩的预期。
Piper Sandler 分析师指出，尽管 OPEC 及其盟友最近试图控制供应，但仍难以稳定市场。报告强调，随着市场进入 2024 年第四季度，OPEC 将需要进一步减产，以防止价格大幅下跌。
此外，库存水平（尤其是美国）仍然居高不下。全球需求疲软以及美国、沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国产量强劲，进一步加剧了这种过剩局面。
由于市场难以吸收过剩的供应，高库存水平给价格带来了额外的下行压力。
更广泛的宏观经济环境也加剧了石油的悲观前景。全球经济增长正在放缓，制造业产出和贸易量等关键指标都指向减速。
报告指出，发达经济体（尤其是美国）的利率上升可能会抑制消费支出和工业产出，从而进一步减少石油需求。
此外，中国的经济政策未能刺激油价上涨所需的增长。分析人士指出，尽管北京方面作出了一些政策调整，但这些措施并不足以将经济活动提振至足以显著影响全球石油需求的水平。
石油市场的技术分析也支持看跌观点。Piper Sandler 指出，最近几个交易日，关键支撑位已被突破，没有明确的迹象表明即将出现逆转。报告提到，市场情绪仍接近“谷底”，布伦特原油期货的投机头寸大幅下降。
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