Investing.com – 到目前为止，美元度过了一个艰难的夏天，而凯投宏观 (Capital Economics) 认为，由于不利的利差和持续强劲的风险偏好，未来几年美元还会进一步下跌。
美元指数追踪美元兑一篮子六种其他货币的汇率，自 7 月份以来已下跌约 4%，原因是弱于预期的活动和通胀数据促使市场重新评估美国和其他国家/地区的利率走势。
“随着美联储最终开始放松政策，且软着陆仍似乎是美国经济最可能的结果，我们认为不利的利差和持续强劲的风险偏好将导致美元在未来几年进一步走软，”凯投宏观（Capital Economics）分析师在 8 月 21 日的一份报告中表示。
该指数目前处于 2023 年 12 月底以来的最低水平，但从长期来看仍相当强劲。随着美联储降息在即，关键问题是这是否意味着美元近期的疲软态势将持续下去。
自上世纪 70 年代以来的七次货币宽松周期的证据表明，在短期利率达到峰值之后，联邦基金利率曾五次达到峰值，之后美元至少在一年内走强 – 尽管其中三次，美元随后都大幅下跌。
只有两次情况是联邦基金利率达到峰值后美元下跌。这种模式的主要原因是美联储的宽松政策通常是在全球经济疲软的背景下实施的。
凯投宏观认为，美联储降息幅度将超过多数同行，这意味着短期利差将继续对美国不利。
“这表明美元将进一步贬值，”凯投宏观补充道。
关键词：
