目的与利润：企业如何振兴世界. 2022. 乔治·塞拉芬。哈珀柯林斯领导力。
在 目的与利润：企业如何振兴世界哈佛商学院 Charles M. Williams 工商管理学教授乔治·塞拉芬提供了一份路线图和最佳实践，帮助企业在追求利润的同时优先考虑环境、社会和公司治理 (ESG) 目标，例如缓解气候变化、多样性和包容性以及可持续性，从而获得长期竞争优势。COVID-10 疫情加速了 ESG 因素的重要性，因此这本书成为所有投资者的必读书籍。ESG 问题曾被认为是“软性”的，超出了严肃投资者应该考虑的范围，但现在不仅在社会中很重要，而且在商业中也至关重要。如今，资产管理者有责任将所有长期价值驱动因素（包括 ESG 因素）纳入其对投资者的受托责任中。
在过去十年中，Serafeim 通过对 2,300 多家公司的样本发现，在重大 ESG 问题上表现出色的目标驱动型公司每年的股票回报率比竞争对手高出 3% 以上。此外，基于对 3,078 家全球公司的样本，作者发现，在 2020 年 3 月股市崩盘的一个月内，那些在应对 COVID-19 疫情方面做出巨大努力以保护客户、员工和供应商的公司比同行高出约 2.2%。
在过去的五十年里，自从米尔顿·弗里德曼在 1970 年提出“生意就是生意”并且他的代理理论被广泛接受以来，ESG 问题的重要性经历了一场演变。20 世纪 80 年代出现的利益相关者理论为 ESG 运动提供了支持。Serafeim 发现，在 20 世纪 90 年代，ESG 业绩强劲的公司比同行公司收到更多悲观的分析师建议，因为他们的可持续发展举措被认为是在浪费股东资源。然而，到 2008 年底，这种相关性为零，到 2010 年代中期，ESG 业绩强劲的公司比其他公司吸引了更多积极的分析师建议。联合国负责任投资原则 (PRI) 始于 2005 年，到 2020 年，PRI 签署方的资产管理规模 (AUM) 将超过 100 万亿美元。这一演变包括金融教育； CFA 协会于 2018 年开始将 ESG 主题纳入其课程，并于最近创建了 CFA 协会 ESG 投资证书课程。
ESG 投资从负面筛选开始，事实证明其积极影响微乎其微。根据 Serafeim 的说法，公司需要了解哪些 ESG 问题对其行业具有财务重要性以及如何关注这些问题。那些在其行业非实质性 ESG 问题上表现有所改善的公司与竞争对手的表现差别不大。商业银行财务上重要的 ESG 问题包括为服务不足的人群提供融资、客户数据隐私、在发放贷款时纳入环境风险以及强有力的反腐败措施。对于农产品公司而言，重要的 ESG 问题包括温室气体排放、水资源管理、员工的人身安全以及气候变化带来的与作物相关的风险。关注对特定行业至关重要的 ESG 问题可能会决定成败。
我发现 Serafeim 最有见地的例子是 1.6 万亿美元的日本政府养老金投资基金。由于该基金拥有“宇宙”，因此它寻求让宇宙更具可持续性，而不是试图超越宇宙。由于养老金具有长期视野，它们需要地球在 100 年后仍然可行，才能偿还其义务。作为“公共资源的管理者”，最大的投资者对可持续发展至关重要，因为他们在面临大量物质威胁的行业中担任着众多职务。
最后一章是“影响力一代”最重要的一章，它寻求价值观与工作之间的协调。由于协调并不是静态的，因此，如果一个人有能力带来改变，那么在目前不协调的公司任职可能比在目前协调的公司任职更合适。决定潜在回报的是协调的斜率，而不是当前的协调水平。决定取决于耐心或个人的折扣率。
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