超越阿尔法：在不断变化的世界中获取超额回报的三个步骤. 2021. 克里斯托弗·M·谢林。麦格劳·希尔。
超越阿尔法：在不断变化的世界中获取超额回报的三个步骤，作者是总部位于德克萨斯州奥斯汀的投资公司 Windmuehle Funds 的负责人、德克萨斯州市政退休系统前私募股权投资总监 Christopher M. Schelling，这本书是寻求更全面了解阿尔法的从业者的宝贵资源，包括它是什么、如何识别它以及他们应该关注什么。作者提出的三步框架 行为 （政策制定和战略分配）， 过程 （经理人选择和战术分配），以及 组织 （权力类型、监督/归因和授权）提供了一种更优化的思考 alpha 的方式。投资者不应仅仅试图打败市场，而应做出提高实现投资目标可能性的决策。
行为阿尔法（智能思维）是投资者通过战胜自己的行为偏见（而不是战胜市场）而获得的超额回报。人类采用两种主要的思维系统。系统 1 是一种快速、直观的处理器，它偏向于效率和速度，但经常会让我们误入歧途。系统 2 是一个更加深思熟虑和合乎逻辑的过程，但也需要付出更多努力。由于系统 2 比系统 1 耗能更多，我们自然倾向于绕过它。我们的时间、资源和思维敏锐度都是有限的。根据作者的说法，我们可以在做出投资决策时减轻系统 1 思维的缺陷，同时又不会过度使用系统 2 决策的有限资源，只需不那么使用系统 2 即可。
投资者应优先考虑最大、影响最大的决策，并尽可能系统化其余决策。例如，理性的投资者不应将相同的精力分配给 1,000 美元的业务支出和 1 亿美元的私募股权投资。作者提供的一种允许使用系统 2 进行更大节俭的策略是，少做一些重大决策。决策频率越低，实施系统 2 思维就越合适。决策频率越高，系统 1 就越有可能在某个时候劫持思维过程，无论一个人的意图如何。影响深远且不频繁的决策，例如制定政策和选择资产配置，值得系统 2 决策。
流程 alpha（养成智能习惯）源自高质量知识，有助于选出更有可能实现投资目标的经理。智能习惯包括尽可能系统化投资流程，并自动化工作以提高效率和准确性。例如，使用智能检查表帮助更有效地筛选经理，以及明智的再平衡方法，这些方法可以消除情绪因素，使投资组合与长期目标保持一致。这些智能习惯限制了认知盲点对投资组合产生不利影响的机会，并有助于推动成功的结果。行为 alpha 和流程 alpha 是关于成为投资行为的设计者，而不是不知情的受害者。
最后，组织 alpha（智能治理）是指投资绩效的提高，这源于更好的组织决策。治理意味着要确保机构拥有合适的人才，让他们做出正确的决策。为了使投资组织取得成功，最有资格的人应该做出决定，最好的想法需要获胜。根据作者的说法，如果组织无法让专家进入等级制职位，它应该将实际权力推给内部或外部的相关专家，并确保他们正在履行职责。这样，与等级制更强的官僚结构相比，机构将更有机会实现其总体政策和投资目标。效率低下是有实际代价的；消除效率低下是轻松实现组织 alpha 的方法。
总而言之，本书提供了投资者所需的见解和工具，帮助他们节省时间、资源，尤其是节省精神和情感能量，从而改善投资结果。投资者不应充当追逐阿尔法值的捉鬼者，而应专注于做出能提高实现投资目标概率的决策。
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