Investing.com — 高盛在周一发布的一份报告中调整了油价预测，将预期交易区间下调至每桶 70-85 美元。此次调整比之前的预测下调了 5 美元/桶，主要受几个关键因素影响，包括经合组织库存意外高企、中国需求增长低于预期以及美国石油产量增加。
更新后的预测强调了高盛对全球石油市场的谨慎看法，该市场受到供应平衡、地缘政治风险和经济因素等复杂因素的影响。
高盛决定下调布伦特原油价格区间的主要驱动因素之一是经合组织商业库存意外稳定。
与之前夏季库存下降的预期相反，库存仍然高于预期。
这种稳定主要归因于美国液体供应的激增，抵消了部分季节性需求。
此外，中国需求增长放缓也是库存增加的关键因素。这些因素共同导致布伦特原油价格区间下调约 3-4 美元/桶。
美国石油产量的增加也对高盛修正的预测产生了重大影响。
分析师表示：“我们对 8 月份美国 48 个州原油产量的预测已升至 1125 万桶/日，比我们的预期高出 0.20 万桶/日。”
这一增长主要得益于美国页岩油生产商效率的提高，尽管市场环境充满挑战，但他们仍持续提高生产率。
美国石油产量的强劲增长增加了全球供应，进一步加剧了布伦特原油价格的下行压力。
作为全球石油需求的主要引擎，中国的需求增长明显放缓，这进一步影响了高盛的前景。
中国经济的结构性变化，包括交通运输从石油转向电力以及石化需求减弱，抑制了该国的石油消费。
中国需求增长放缓，加上全球经济的不确定性，导致高盛将2024年全球石油需求增长预测从120万桶/日下调至90万桶/日。
这一调整反映出，面对持续的挑战，人们对需求复苏的可持续性的担忧日益加剧。
除了这些直接因素外，高盛还修改了对布伦特油价的长期展望。
远期布伦特原油价格的公允价值估计已下调每桶 2 美元至每桶 70 美元。
推动这一调整的因素包括美国页岩油生产效率的提高、石油产量峰值项目前景的提升以及2026年开始全球油价下跌的预期。
预计天然气价格下跌将减少石油需求，进一步支持布伦特原油长期价格区间走低的理由。
高盛预计，石油输出国组织（OPEC）将在 2024 年第四季度开始取消额外的自愿减产。
这种转变可能会使市场从目前的短期平衡（欧佩克在支持现货平衡方面发挥了关键作用）转向更长期的方针，重点是约束非欧佩克供应。
随着石油输出国组织逐步增加产量，市场可能面临布伦特原油价格的额外下行压力，特别是如果该组织旨在保持其市场份额同时平衡全球供需的话。
虽然高盛对布伦特原油价格的修正预测反映了谨慎的前景，但仍存在影响市场动态的风险。高闲置产能、持续的地缘政治紧张局势以及欧佩克可能逆转减产，这些因素共同加剧了油价短期内跌破 70 美元底线的可能性。
另一方面，由于地缘政治冲突尚未解决、伊朗石油供应可能中断以及当前市场波动性较低，油价波动性可能加剧。
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