Gavekal Research 在周一的一份报告中表示，美元一直处于下跌趋势，如果这种趋势持续下去，对于投资者来说，“会有比英伟达更好的股票值得持有”。
该研究公司强调，美元走软可能会从根本上影响投资格局，并可能挑战英伟达 (NASDAQ: Nvidia) 等美国科技股的主导地位。
具体而言，报告指出，从历史上看，美元走强是推动资本流入美国股市的关键因素。然而，随着美联储发出更为鸽派的立场，降息在即，美元可能失去光彩。
Gavekal 解释道：“美国货币政策的转变对美元不利”，这反过来可能导致全球资本的重新分配。
该公司提出了美元可能出现的三种情形及其对股票市场的影响。
1） 第一种情况是美国决策者试图压低美元，但最终失败。在这种情况下，美国仍然是全球经济中“最干净的脏衬衫”，资本继续流入美国股票，英伟达及其同行保持强劲表现。
2） 第二种情景是，美元走弱将导致美国企业盈利能力提高，打破强势美元与强势美国股市之间的历史关联。
报告指出：“即使美元走弱，美国股市仍表现良好。”
3） Gavekal 认为，第三种也是最关键的情况是美元继续下跌，促使资本流入国际市场。
在这种情况下，投资者可能会在 Nvidia 等高估值股票之外找到更好的机会，特别是如果美元每年贬值约 5%。
Gavekal 强调说：“投资者认为，如果美元每年下跌 5%，那么还有比市盈率 75 倍的 Nvidia 或市盈率 35 倍的微软 (NASDAQ:) 更好的选择。”
该公司补充道：“到目前为止，市场对鲍威尔讲话的反应介于第二种和第三种情景之间。”
周五美联储主席鲍威尔讲话后，美元明显下跌，大宗商品大幅上涨，同时股市也出现上涨，表明与第二种情景有些吻合。
然而，在股票领域，的表现优于，且能源股表现强于科技股，预示着向第三种情景的转变。
如果未来几天美元继续走弱，Gavekal策略师认为，第三种情形可能会占上风。
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