Investing.com — Aroundtown SA (ETR:) 股价在周三上涨,此前该公司上调了全年营运资金 (FFO I) 预期增幅。
上午 5:55(格林威治标准时间 09:55),Aroundtown 股票交易价格上涨 3.7%,至 2.355 欧元。
Aroundtown 已将其全年 FFO I 预测上调 3%,将范围从 2.8 亿欧元至 3.1 亿欧元调整为 2.9 亿欧元至 3.2 亿欧元。
此项调整相当于预计每股收益为 0.27 欧元至 0.29 欧元,超过每股 0.286 欧元的普遍预期。
瑞银分析师在一份报告中表示:“业绩在很大程度上超出了预期,尤其是盈利指标和由于租金回归和指数化而实现的 LFL 租金增长。”
该公司报告称,2024 年上半年同类租金增长率为 2.9%,较第一季度的 2.8% 略有上升。
这一增长主要是由现有租金上涨 3.1% 所推动,尽管入住率产生了 -0.2% 的轻微负面影响。
住宅领域的租金增长最为强劲,增长了 3.8%,其次是酒店(增长 2.6%)和办公空间(增长 2.4%)。EPRA 空置率小幅下降 10 个基点至 7.9%,表明主要领域的需求稳定。
在资产管理方面,Aroundtown 在资产处置方面取得了进展,今年迄今已签署 4.75 亿欧元的协议,其中 3.4 亿欧元已成交。这是该公司精简投资组合和提高财务稳定性的更广泛计划的一部分。
尽管有这些积极的消息,Aroundtown 的股价仍以较资产净值大幅折价 67% 进行交易,而英国以外的欧洲房地产同行的折价为 18%。
摩根士丹利指出,虽然改善的FFO I指引和租金增长是积极的,但该公司的高财务杠杆和紧张的资产估值收益率仍然是重大隐患。
62% 的 EPRA LTV 比率和大幅折价反映了持续的市场挑战。摩根士丹利设定的目标价意味着折价 75%,因此目标价为每股 1.50 欧元。
另一方面,瑞银分析师强调了上调 FFO I 指引和租金增长对 Aroundtown 财务业绩的积极影响。FFO I 指引的提高被视为该公司运营弹性和有效资产管理的标志。然而,瑞银也注意到估值大幅折让,凸显了人们对高杠杆率和潜在进一步贬值的持续担忧。
瑞银和摩根士丹利的分析师指出了几个关键风险。瑞银指出,如果市场条件发生变化或管理层为资产支付过高的价格,对收购的依赖可能会影响 FFO 的增长。
频繁的收购活动也可能会对公司创造价值的能力造成压力。
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