基于环境、社会和治理 (ESG) 因素的可持续投资已迅速成为我们投资的核心。投资者对资产管理者的要求越来越高：他们希望根据自己的价值观进行投资，并要求公司在解决不断变化的社会问题方面承担更多责任。
事实上，指数行业协会 (IIA) 最新的年度基准调查发现，为了满足不断增长的投资者需求，ESG 指数的数量增加了 40%。
可持续投资曾经只是一种小众投资策略和政策，如今已成为引领全球投资趋势的主导力量。负责全球 ESG 投资组合构成和管理的资产管理人，从定义上讲，就是决定哪些公司符合 ESG 投资标准。
但投资者想要更多的答案。他们想知道如何将 ESG 投资提升到一个新的水平。谁制定了 ESG 标准？对于全球评估的公司，这些标准是如何衡量的？资产管理者如何确定哪些公司符合这些标准并值得纳入投资组合？或者，相反，他们如何决定哪些公司缺乏纳入所需的 ESG 资质？
为了更好地了解 ESG 市场的主要挑战和机遇，指数行业协会 (IIA) 着手评估资产管理者如何看待 ESG 投资。我们于 2021 年初对四个主要经济体（法国、德国、英国和美国）的 300 家资产管理公司进行了一项调查。调查问题旨在更多地了解推动全球资产管理者 ESG 投资决策的因素、该市场面临的挑战和障碍，以及资产管理者如何预测 ESG 投资的未来发展。
从根本上讲，调查结果证实了 ESG 投资的一些较为明显的趋势。毫无疑问，ESG 是全球资产管理公司非常重视的事项，并且在未来十年内可能仍将如此。
在接受调查的 300 名资产管理人中，85% 的人表示 ESG 是其公司的首要关注点。他们预计，未来几年 ESG 投资组合的水平将大幅上升，ESG 资产的比例将从 12 个月内的 26.7% 上升至 5 年内的 43.6%。而且这种快速增长并非凭空而来。它受到全球对更多 ESG 友好型投资日益增长的需求的推动。
ESG 在贵公司整体投资产品或战略中的优先地位
尽管各国情况不同，但我们的研究结果证实，ESG 是一件“大事”，全球资产管理公司在制定投资策略和分配资源时非常重视这一点。这是值得了解的好消息，但并不具有开创性。
当我们完成调查中的“显而易见”部分并开始深入挖掘这些资产管理者的想法后，我们开始更多地了解 ESG 投资的真正挑战和机遇。
第一个响亮而清晰的挑战与数据有关。ESG 企业绩效的高质量数据至关重要，但 ESG 衡量仍然是一门不断发展且不完善的科学。我们的调查显示，在人们对 ESG 方法日益兴奋和采用的背后，投资者可获得的 ESG 信息的数量和质量仍然存在重大差距。
以下方面对基金和资产管理实施ESG有多大程度构成挑战？
IIA 调查的 63% 资产管理者认为缺乏量化数据是 ESG 实施面临的主要（24%）或中等（39%）挑战。64% 的人认为，公司 ESG 活动缺乏透明度或公司披露不足是另一个障碍。
这个问题超出了数据的范围。我们的调查强调了一个事实，即对于如何定义和衡量 ESG 绩效，全球尚未达成共识。
这并不是因为缺乏实际的 ESG 指标。令人眼花缭乱的市场数据提供商和行业委员会都有自己的 ESG 衡量方法。这造成了市场和指标之间缺乏一致性的大杂烩。通常，不同的提供商对同一只股票的看法截然相反，行业观察人士和新闻媒体毫不犹豫地强调这些相互矛盾的报告。
监管的影响
为快速增长的 ESG 投资领域制定一致的指导方针和框架是另一个相关挑战。虽然我们的调查表明，全球资产管理公司在很大程度上信任监管机构推动这一领域的标准，但他们也发现各个市场和监管制度之间缺乏一致性。56% 的受访者表示，他们发现很难跟上 ESG 法规，65% 的受访者表示监管机构需要更多地关注资产管理行业对 ESG 问题的看法，78% 的受访者同意我们将在未来几年看到对资产管理行业的更多 ESG 监管。
那么，我们接下来该怎么做呢？我希望我能有一颗水晶球，告诉你 10 年后，甚至 5 年后 ESG 投资前景会是什么样子。这个领域如此吸引人的原因在于它仍在快速发展，而且 ESG 隐喻性的全球定位系统 (GPS) 的软件更新必不可少。
甚至 ESG 的概念本身也在不断发展。从历史上看，ESG 的“E”（环境）和“G”（治理）因素已经得到相当好的解决，但“S”（社会）因素仍在不断完善中。社会正在经历快速变化，而各个国家和地区对这些变化的看法并不相同。能够纳入这些差异的灵活标准将成为 ESG 未来发展的关键。
近年来，市场指数在紧跟 ESG 行业发展和设计指数衡量工具方面做得很好，这些工具可以帮助投资者评估 ESG 市场和发行人，并更好地实施其 ESG 投资策略。更好的公司数据将提供更好的 ESG 基准，这将使资产管理者能够更好地投资于投资者的 ESG 授权。
我们对资产管理者的调查支持了这一点，但重要的是，它强调了我们仍然需要更精确的 GPS。
这是指数行业协会（IIA）系列文章的第四部分。
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图片来源：©Getty Images/Tsuji
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