Investing.com——美国银行（BofA）在周五的一份报告中表示，今天的优质股与 2008 年金融危机时期的优质股有很大不同。
随着波动性上升，投资者越来越被优质股票所吸引，但这些资产的动态与 2008 年金融危机期间相比发生了变化。
美国银行指出，优质股票（即标准普尔评级为“B+ 或更高”）的股票，其交易价格不再像科技泡沫时期那样大幅折价。相反，这些股票的评级已经略有溢价，美国银行认为这并不是估值过高的迹象。
美国银行策略师在一份报告中表示：“我们认为，过去二十年是不正常的：超宽松政策和超低利率抑制了风险行为。金融 101 认为可预测性应该高于风险。如今的质量溢价与 2000 年前的平均溢价一致，这标志着回归正常。”
该银行补充道：“今天的质量不同于2008年的质量。”
美国银行指出，周期性行业通常被认为质量较低，这促使投资者青睐防御性、长期增长领域。虽然周期性行业的贝塔系数通常较高，反映了它们的风险感知，但实际收益波动情况却有所不同。
美国银行指出：“如今一些较大的周期性板块比防御性/长期增长型板块具有更高的质量特征。”
例如，金融行业目前拥有最高比例的优质公司，而房地产行业也经历了重大的质量转变，该行业 70% 的市值现在被归类为优质公司。
美国银行还指出，标准普尔 500 指数的股息支付率接近历史最低水平，这意味着与 2008 年相比，股息更加安全、更加可持续。这表明，未来几年股息可能对总回报做出更大贡献，特别是在长期价格涨幅可能有限的情况下。
此外，策略师们补充说，等权重 SPW 的收益比市值加权的更稳定。
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