Investing.com——美国可能重新引入和增加关税，尤其是在 2024 年总统大选临近的情况下，可能会对经济和投资产生重大影响。
关税是对进口商品征收的税，是特朗普政府贸易政策的重要组成部分。
在美国考虑恢复提高关税之际，瑞银分析师正在研究此类举措可能对经济和投资产生的影响。
关税是对进口商品征收的一种税，直接提高这些商品在国内市场的价格。
瑞银表示，关税对通胀的影响是直接但显著的。“因此，对美国进口产品征收 10% 的普遍关税将使美国经济的整体价格水平提高 1.3%”，分析师表示。
这次涨价并非一次性事件，存在“利润导向型通胀”的风险，即企业可能提高价格，超出关税的直接影响，利用消费者对价格应按关税全额百分比上涨的预期。
人们普遍认为，关税上调将拖累经济增长。瑞银分析师认为，关税可能会增加商品成本，从而减少国内消费，尤其是那些低收入家庭所依赖的商品。
此外，关税还会增加使用进口零部件的国内企业的生产成本，从而降低其相对于外国生产商的竞争力。这可能会导致经济活动减少，并可能降低就业率。
在实施选择性关税或普遍关税的情况下，瑞银预测，这将对 GDP 产生三年的累积负面影响。例如，在普遍关税的情况下，美国 GDP 可能下降 1.0% 至 1.5%。
关税的适用范围越广，经济影响就越严重，因为改变供应链的可行性就越低，而且其成本会在整个经济中更为广泛地显现。
关税上调带来的另一个经济后果是贸易伙伴可能采取报复措施。这种针锋相对的升级可能会进一步抑制全球贸易，减缓经济增长，并导致消费者和企业的成本增加。
其他国家的报复性关税可能会专门针对政治敏感行业，从而加剧对美国经济的负面影响。
瑞银分析师预计，提高关税（尤其是如果普遍实施）将给美国股市带来下行压力。征收 10% 的普遍关税以及相应的报复措施可能会导致美国股市下跌约 10%。
分析师表示：“进口成本上升很可能会影响零售商、汽车制造商、科技硬件、半导体和部分工业领域。”
相反，那些更注重国内市场、较少受进口影响的行业，比如美国的钢铁生产商，可能会因国外竞争的减少而受益。
然而，整体市场情绪可能偏向负面，尤其是如果关税导致更大范围的经济衰退和政策不确定性增加。
为应对关税上调带来的经济挑战，瑞银预计美联储将采取更为谨慎的态度，可能会降低利率以防止经济衰退。
尽管关税最初可能会推高通胀，但由于美联储更注重维持经济稳定而非短期通胀担忧，其对经济增长的整体影响预计会压低长期利率。
瑞银预测，在实施普遍关税的情况下，由于投资者在经济不确定的情况下寻求相对安全的政府债券，收益率可能下降至 2.5% 至 3% 左右。
货币市场对提高关税的直接反应可能是美元升值，这是由于避险情绪上升以及对主要贸易伙伴经济的负面影响。
然而，瑞银分析师警告称，这种强势可能不会持续太久。随着美国贸易逆差因出口减少和进口成本上升而扩大，美元可能在长期内承受压力。
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