Investing.com – 针对有关商业服务提供商 Elis Services (EPA:) 的最新消息，伯恩斯坦分析师在本周三发布的一份报告中将该股评级从“优于大盘”下调至“表现良好”，并将目标价从之前的 27.60 欧元下调至 21.40 欧元。
此次降级反映出人们对 Elis 的收购意愿日益增长的担忧，尤其是在其宣布收购美国公司 Vestis 之后。
尽管收购 Vestis 对 Elis 来说代表着长期战略利益，但由于美国市场的规模和吸引力，报告强调了投资者面临的几个风险。
其中包括交易增值效应的不确定性，这可能会限制公司的财务灵活性。此外，伯恩斯坦担心，Elis 的专业知识对 Vestis 的积极影响可能需要几年时间才能实现，就像收购英国 Berendsen 时发生的情况一样。
伯恩斯坦指出，Elis 的收入增长稳健，2023 年达到 43.09 亿欧元，预计 2024 年将达到 46.32 亿欧元，同时调整了其有机增长预期，目前预测 2024 年的增长幅度将更为温和，为 5.5%，2025 年的增长幅度为 4.1%。
尽管有所增长，但他们认为，收购 Vestis 的影响可能会使 Elis 的 EBITDA 利润率降低 300 个基点，从而可能对每股收益产生稀释作用。两家公司的合并可能会产生 70 亿欧元的综合收入，但 EBITDA 利润率会降低。
尽管 Elis 拥有强劲增长和高利润的强势地位，但收购 Vestis 仍存在显著的短期风险。交易规模可能会限制 Elis 的财务灵活性并导致利润率下降。
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