瑞银下调其目标价 丰田 Motor (NYSE:) 在周四的一份报告中指出，全球汽车行业的估值正在下降。瑞银分析师调整了该公司的盈利预期，因此将目标价从 3,400 日元下调至 2,600 日元。
尽管丰田盈利稳健，但瑞银指出，该公司股价并未明显被低估，并维持中性评级。
瑞银指出，虽然丰田的多路径战略，包括其混合动力电动汽车（HEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）产品，应有助于稳定盈利，但整体汽车行业正面临挑战。
瑞银表示：“该股的市盈率随着全球汽车原始设备制造商的估值而下降”，并解释了为何尽管该股近期较峰值下跌逾30%，但他们并不认为该股被严重低估。
报告还讨论了汇率对丰田未来收益的影响。瑞银将今年下半年的汇率预期从 150 日元/美元上调至 145 日元/美元，并指出日元升值 1% 可能导致丰田 2026 财年每股收益下降 1.8%。
展望未来，瑞银预计丰田 26 年第 3 财年的营业利润将保持相对平稳，为 4.5 万亿日元，营业利润率为 9.2%。
该银行表示，尽管销量增加和产品组合改善应能抵消销售费用的增加，但全球行业趋势带来的下行压力仍然很大。
估值方面，瑞银将丰田 3/26 财年的市盈率 (PER) 下调至 9 倍，而之前预期为 11 倍。
尽管丰田的股价与梅赛德斯 – 奔驰 (OTC:) 等其他汽车制造商相比具有历史溢价，后者的市盈率为 5 倍，但瑞银表示，“我们并不认为该股明显被低估。”
总体而言，修改后的目标价既反映了货币相关因素，也反映了整个行业估值的下降。
关键词：
