Investing.com——瑞银分析师在周一发布的一份报告中下调了 2024 年至 2026 年期间的油价预测，理由是全球需求减弱且供应前景更加稳定。
2024年第四季度的石油价格新预测从每桶83美元下调至75美元，使2024年的平均价格下降4美元至每桶80美元。
此次看跌调整反映了该行对全球需求环境疲软的看法，尤其是中国等主要市场的经济增长放缓。
对于 2025 年和 2026 年，布伦特原油价格预测也下调了 5 美元，至每桶 75 美元。
瑞银分析师还表示，OPEC+将被迫推迟解除自愿减产措施，任何有意义的增产都可能被推迟到2027年或2028年，而之前预计的增产将在2025年中期恢复。
这种转变发生在市场保持微妙平衡的情况下，需求减弱和非 OPEC+ 供应稳步增长，降低了 OPEC+ 提高产量的需要。
OPEC+原计划于2024年10月增产，但现在已推迟两个月。
“假设没有解除封锁，明年市场基本平衡。短期内，我们仍认为 2H24 市场将出现短缺，库存下降应该会起到支撑作用，尤其是考虑到原油净仓位极低，”分析师表示。
需求增长放缓已成为油价的主要下行风险。瑞银将 2024 年全球需求增长预测下调 0.1 百万桶/日，至约 100 万桶/日。
该券商将此主要归因于中国经济放缓，而中国经济是全球石油消费的主要推动力。
中国的需求增长预测也被下调了10万桶/日，目前预计2024年将增长30万桶/日。瑞银已将中国GDP预测从早先的4.9%下调至4.6%。
对于2025年，瑞银预测需求增长将略低，预计增加约100万桶/日，而国际能源署（IEA）和石油输出国组织对该年的预期范围为100万桶/日至170万桶/日。
需求前景低迷凸显出价格下跌的可能性，除非出现重大供应中断或经济状况发生变化。
非 OPEC+ 供应量高于预期，进一步削弱了市场平衡。瑞银已将 2024 年和 2025 年非 OPEC+ 供应量增长预测上调 0.1 Mb/d，主要原因是美国产量上升。
预计 2024 年美国液体石油产量将增长 60 万桶/日，2025 年将增长 80 万桶/日，主要来自液体石油（NGL）。
不过，瑞银表示，由于钻井活动低迷以及潜在的天气影响，美国原油产量增长将在 2025 年第一季度之前放缓。
美国页岩油生产商继续严格执行资本纪律，放缓钻机部署速度并注重效率，这可能会抑制未来的产量增长。
瑞银预测油价将出现一系列可能的变化，预计布伦特原油交易区间可能为每桶 65 至 85 美元。
如果需求增长超过预期，或者 OPEC+ 严格遵守减产政策，油价可能升至该区间的上限。
地缘政治紧张局势升级，尤其是中东地区的紧张局势，可能导致布伦特原油价格突破每桶 90 美元。
相反，全球经济衰退是主要的下行风险。在这种情况下，需求减少可能会将油价推高至 60 美元。
如果 OPEC+ 决定迅速增加产量以捍卫其市场份额，尤其是在非 OPEC+ 供应增长的情况下，价格可能会跌破瑞银的预测范围。
瑞银预计，到 2020 年代末，全球需求将保持温和增长，此后将大幅放缓。
汽车燃油效率的提高和电动汽车（EV）的加速普及等因素被视为这一转变的主要推动因素。
该经纪公司预测，未来三到四年内石油需求增长将放缓至50万桶/日，需求峰值可能在2029年达到。
瑞银预计，到 2030 年，电动汽车普及率的提高将取代全球 340 万桶/日的石油消费量，而 2024 年这一数字仅为 90 万桶/日。这一趋势可能会对长期石油需求造成持续下行压力。
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