Investing.com — 渣打银行 (OTC:) 的分析师表示，近期的经济数据并未为美联储在本周为期两天的最新政策会议结束时大幅降息提供“令人信服的理由”。
由于市场预期宽松周期即将开始，利率将从 23 年高位 5.25% 降至 5.5%，投资者的注意力集中在 9 月份决议的范围上。
根据芝加哥商品交易所集团 (NASDAQ：) 密切关注的 FedWatch 工具，本周降息 50 个基点（而非传统的降息 25 个基点）的可能性目前为 65%。
甚至在上周末之前，降息的可能性就已经存在，但媒体报道称降息仍是一种选择，这进一步支持了大幅降息的预期。前纽约联储主席比尔·杜德利也认为，降息是必要的，因为短期利率“远高于”既不会帮助也不会阻碍经济活动的中性水平。
经济活动减弱的迹象可能会促使美联储采取更积极的行动来提振经济。官员们目前正在权衡近期消费者价格增长数据的持续粘性，以及指向美国劳动力市场宽松的数据。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔 8 月份表示，由于就业形势面临潜在的“下行风险”，调整货币政策的“时机已经到来”。
即便如此，渣打银行分析师周一在给客户的报告中表示，他们维持对本月降息 25 个基点的预测，同时表示，负责制定利率的联邦公开市场委员会 (FOMC) 发出“明确信息”，即正在寻找理由在未来将借贷成本削减 50 个基点。
分析师们表示，只有当“所有新增劳动力和活动数据都明显呈负面趋势”，且美国失业率在 2024 年全年逐渐上升的情况下，他们才会支持 9 月份进一步降息 50 个基点。8 月份，全球最大经济体的失业率为 4.2%，高于 1 月份的 3.7%。
分析师表示：“失业率呈现令人担忧的恶化趋势。”
渣打银行分析师还表示，除非核心个人消费支出指数（美联储首选的通胀指标之一，剔除食品和燃料等波动性较大的项目）的年化增长率降至接近 2%，否则降息半个百分点是没有意义的。7 月份，该指数为 2.6%，与上个月持平。
他们还驳斥了有关降息25个基点幅度较小可能削弱资产市场的担忧，称交易条件不太可能“如此脆弱，以至于降息50个基点的‘还没到时候’的信息会导致市场长期失望”。
最后，他们警告称，如果劳动力需求进一步减弱，9月份降息50个基点将抵消今年晚些时候更大幅度降息的影响。
“以 50 个基点开始降息周期可能会加剧市场对宽松政策的过度预期。如果失业率保持在 4% 以下且核心 PCE 持平，那么随后的混乱和市场混乱将更加严重，”分析师表示。
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