Investing.com——摩根大通周四将 Five Below（纳斯达克股票代码：FIVE）的评级从“中性”下调至“减持”，理由是多个问题可能会对该公司未来几个季度的业绩构成挑战。
报告强调了多年利润率限制、购物篮规模下降以及领导层变动等关键因素，这些因素对公司维持增长和盈利的能力构成风险。
该银行表示，主要问题之一是 Five Below (NASDAQ:) 的投资组合规模在过去十个季度中有九个季度同比下降。
该银行表示：“由于消费者继续控制既定的预算，FIVE 的‘免费票’（或总购物篮）同比下降。”
摩根大通指出，预计这一趋势将持续下去，由于劳动力投资和高管薪酬成本，该零售商将在 2025 年面临利润率阻力。
该公司估计，这些成本明年可能带来高达 1700 万美元的增量阻力。
此外，摩根大通最近的实地调查显示，进入十月份，销售趋势将有所缓和。
分析师将第三季度同店销售额预测上调至下降 2.5%，但由于同比增速面临挑战且万圣节销售可能提前，他们仍预计销售额将有所下降。
此外，首席营销官迈克尔·罗曼科 (Michael Romanko) 的退休也增加了“关键人物”的风险，尤其是在 Five Below 正在进行扭亏为盈的计划（包括在 2025 年夏天之前彻底改革其产品组合）的情况下。
摩根大通指出，该公司还将目标锁定在高收入消费者身上，以抵消低收入人群的持续压力。2024 年上半年，低收入人群的购买量占总购买量的 40-50%。
不过，该银行补充称，这种转变可能需要时间，而且它认为利润率的阻力将在短期内制约增长。
摩根大通将 Five Below 的目标价从 89 美元上调至 95 美元。
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