Investing.com — 摩根士丹利周一表示，该银行已将其对防御性股票的立场从周期性股票调整为中性。
策略师们表示，这一战术举措是在防御性股票表现优异之后采取的，防御性股票的估值已升至更高水平，并强调在采取任何果断的市场行动之前，等待即将发布的劳动力市场数据更加明朗的重要性。
防御性股票在美联储首次降息后的三至十二个月内往往表现良好。然而，它们通常在降息后的第一个月内表现不佳。
摩根士丹利指出，鉴于美联储降息 50 个基点的幅度超出预期，这种动态现在尤其重要。
策略师们写道：“在不知道下一份劳动力报告结果的情况下，利用防御性股票近期的优异表现获利了结是有意义的。”
他们认为，劳动力市场数据将成为决定年底股市表现的最重要因素。
强劲的就业报告（失业率下降且就业人数高于预期）可能预示着风险偏好环境，利好周期性股票。相比之下，策略师指出，弱于预期的就业数据和失业率上升“可能会引发避险价格走势”。
与此同时，摩根士丹利仍然坚信其对大盘股的偏好优于小盘股，因为小盘股往往在中后期周期环境中表现出色。
“这一主题表明，美联储首次降息后，大盘股的表现将持续优异。此外，大盘股相对收益修正幅度仍具有支撑作用，在中后期周期环境中，这类股票的表现往往优于小盘股，”策略师解释道。
他们还维持对工业板块的增持，认为由于盈利修正有利、估值不高和结构性驱动因素强劲，工业板块在周期性板块中处于最佳位置。
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