Investing.com – 摩根大通对欧元区股市仍持谨慎态度，倾向于继续投资于欧洲的英国股票。
摩根大通指出，美联储大幅降息后，华尔街主要股指创下历史新高，但欧洲基准指数自 3 月份以来却未能上涨。
摩根大通分析师在 9 月 23 日的一份报告中表示：“尽管欧元区估值不高，预期市盈率为 12.8 倍，但我们对该地区仍持谨慎态度，仍认为其表现将落后于美国。”
“简而言之，欧元区是一个依托中国的周期性价值投资。”
该银行补充道，周期性股票在过去几个月表现不佳，汽车、奢侈品、矿业、半导体等股票均下跌了 20%，“但我们仍然看跌周期性股票，预计债券收益率将进一步下跌，原因是每股收益修正为负，且估值仍然没有吸引力。
令人鼓舞的是，该机构表示，与PMI的差距已经缩小，且周期性股票往往在软着陆情景下美联储降息后4-6个月开始上涨，因此明年年初可能是买入一些周期性股票的机会。
摩根大通对中国经济仍持谨慎态度，而中国经济通常是欧元区股市的问题。尽管如此，中国股市已经重新定价走低，刺激计划的希望再次升温，这可能会对未来有所帮助。
“欧元股市的阻力在于盈利表现不佳，评级持续下调。除此之外，经济活动势头也再次停滞——上周 ZEW 调查跌至今年新低，PMI 仍远低于历史上与 EPS 正面修正一致的水平。潜在的贸易和关税风险也于事无补，”这家美国银行补充道。
在欧洲，英国仍然是该银行的增持对象，“我们注意到，英国是过去 6 个月全球表现最好的市场，以美元计算，涨幅达 11%，甚至好于美国，而欧元区斯托克 50 指数在此期间下跌了 2%。”
摩根大通补充道：“英国的估值仍然非常有吸引力，市盈率为 11.5 倍，全覆盖股息收益率为 4.0%，高于其他主要市场。政治背景更具支持性，政策瘫痪较少，过去几个月防御性行业的领导地位尤其有助于英国市场，该市场通常以低贝塔系数交易。”
关键词：
