Investing.com——瑞银集团将西门子医疗公司（ETR：）的评级从“买入”下调至“中性”，反映出对该公司中期增长前景的担忧。
此次降级源于西门子医疗中国市场面临的日益严峻的挑战，以及联影和迈瑞等新兴中国企业的竞争压力。
瑞银分析师指出，西门子医疗在成像技术方面的领先地位历来是其成功的关键驱动力，尤其是在中国等市场，中国一直是该公司的主要增长引擎。
然而，这一关键地区的前景在短期内似乎不太乐观。分析师表示，即使预计 2025 年将出台经济刺激措施，“我们预计中国市场在第一财季最多也将持平，此后即使有刺激措施的帮助，也只能实现 5-10% 的增长”。
这一温和的预测与市场共识所持有的更为乐观的预测形成鲜明对比。
瑞银表示，本土公司，尤其是联影和迈瑞，准备从西门子医疗等老牌西方公司手中夺取巨大的市场份额。
分析师表示：“我们相信，中国的生态系统创造了一系列独特的环境，将把西方厂商的影像市场增长率从 5% 降低到 3%。”
尽管西门子医疗拥有强大的产品创新能力，提供了一定程度的保护，但预计该公司的增长仍将受到这种竞争压力的影响。
曾经是西门子强劲增长动力的成像行业可能不再产生高于先前预期的行业增长率。
为了反映这些挑战，瑞银修改了对西门子医疗的财务预测。
该券商目前预计2025年至2028年期间集团收入将下降1%至3%，导致调整后每股收益相应下降2%至6%。
预测下调的主要原因是该公司下调了中国市场前景，中国历来是其成像部门的关键市场。
此外，瑞银还将西门子医疗的目标价格从 56 欧元下调至 51 欧元。此次估值下调不仅是由于盈利预测的修正，也是由于终端增长率下调至1.75%，这反映了中国企业竞争的预期长期影响。
尽管降级，瑞银仍坚称西门子医疗仍然是一家高质量企业，拥有稳固的市场地位，特别是在成像和其他医疗技术垂直领域。
然而，该公司的增长潜力现在被视为更加有限，这主要是由于中国的不利因素和更广泛的竞争格局。
分析师表示：“SHL 是一家优质企业，拥有强大的市场地位，但我们预计其增长不会高于行业，因此预计该股不会对其进行重新评级，因此对该股的评级为中性。”
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