投资网—— 印地克斯 Zara 的母公司 BME（BME：）是全球最大的上市服装零售商之一，其强劲的增长潜力和商业模式正在获得认可，美国银行分析师最近将其称为“同类最佳”。
美国银行分析师恢复了对 Inditex 的覆盖范围，发布了“买入”评级，目标价为每股 61 欧元（美国存托凭证为 34.2 美元），理由是多种增长动力和战略调整使该公司能够继续保持优异的业绩。
分析师表示：“我们预计 Inditex 的业务模式将继续推动增长率高于市场 2 至 3 倍。”
零售商提高销售密度（商店每平方米销售额）的能力以及实体空间增长的恢复将推动这种扩张。
此外，Inditex 在过去十年中不断提高其全价售出率，预计这一趋势将持续下去。
加上其运营效率，预计到 2025 财年，该公司的毛利率将提高至 58.1%，息税前利润率将攀升至 19.7%。
Inditex 的股价当前市盈率为 24 倍，与历史平均水平一致，预计未来三年每股收益复合年增长率为 12%，并辅以稳定的 4% 股息屈服。
事实证明，Inditex 在过去四年中对其门店基础进行合理化调整、支持数量更少但规模更大的门店的决定是有效的。
这一战略使销售密度增长了 50%，美国银行分析师预计，随着公司继续采用这种方法，销售密度将进一步增长。
美国市场目前约占 Inditex 销售额的 11%，鉴于该公司在美国的市场份额相对较小，仅为 0.75%，而其全球市场份额超过 2%，因此该市场被视为主要增长途径。
美国银行预计，在实体店面积增长 2% 和销售额同比增长 7% 的推动下，Inditex 到 2027 年将实现 9% 的有机收入复合年增长率。
Inditex 将大力投资基础设施，25-26 财年资本支出达到约 54 亿欧元。
“25-26 财年，Inditex 在西班牙建设全新的配送中心，资本支出总计将达到 54 亿欧元；这是该领域最接近竞争对手支出的三倍，”分析师表示。
这项投资凸显了 Inditex 在服装行业的竞争优势，并增强了其在经济压力日益加大的情况下扩大市场份额的潜力。
Inditex 拥有 1.2 倍净现金与 EBITDA 比率的强劲资产负债表，有足够的财务能力维持其未来几年的增长目标。
美国银行分析师预测，在这些投资和公司运营效率的推动下，未来三年每股收益复合年增长率将达到 12%。
Inditex 在全球时尚行业的主导地位反映在其 24 财年的业绩中，销售额为 360 亿欧元，营业利润为 68 亿欧元。
该公司经营七个主要零售概念，包括 Zara、Zara Home、Massimo Dutti、Pull & Bear、Bershka、Stradivarius 和 Oysho。
虽然西班牙仍然是其最大的市场，但美国已迅速成为主要的增长动力，这两个市场在 2024 财年均创下了最高增长率。
美国银行指出，Inditex 已成功从以增加门店数量为中心的增长战略转变为专注于提高现有门店销售密度的战略。
通过将总门店数量减少 24%，并用规模更大、利润更高的门店取代较小的门店，Inditex 有效地为自己的持续增长做好了准备。
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