Investing.com——周四，K+S (ETR:) 股价下跌，此前瑞银发布一份报告，暗示该公司可能会在即将发布的第三季度业绩公告期间下调 2024 年 EBITDA 指引。
凌晨 5:04（格林威治标准时间 0904），K+S 的交易价格下跌 6.5%，至 10.880 欧元。
瑞银分析师预计，K+S 的指导目前范围为 5.3 亿欧元至 6.2 亿欧元，可能会向该区间的下限进行调整。
该券商已将 2024 年 EBITDA 预测从 5.56 亿欧元修改为 5.36 亿欧元，理由是钾肥价格下降和每吨成本增加。
K+S 将于 11 月 14 日公布第三季度业绩，瑞银分析师预计 EBITDA 为 6200 万欧元，比之前预计的 7500 万欧元有所减少。
这一修订后的前景是鉴于钾肥价格下跌而做出的，钾肥价格随着生产成本的增加而下降。
第三季度 EBITDA 的普遍预期为 7800 万欧元，而瑞银预计收入也将低于预期，预测为 8.22 亿欧元，而普遍预期为 8.42 亿欧元。
尽管据报道今年前 8 个月巴西钾肥进口量同比增长 14%，但瑞银认为这一增长并未转化为价格上涨。
该券商指出，近期现货价格已从年初的每吨 310 美元跌至每吨 285 美元左右，表明市场供应过剩。
由于供应压力，玉米、小麦和大豆等主要农作物的价格今年迄今分别下降了 9%、5% 和 19%，农民盈利能力下降，使情况更加复杂。
美国农业部最新的季度库存报告显示，粮食库存大幅增加，表明库存过剩，可能进一步给价格带来压力。
瑞银预计，进入 2025 年，农民盈利能力将下降，每英亩玉米的农民息税前利润将同比下降 13%，比十年平均水平下降 25%。
瑞银对其盈利预测的调整不仅反映了当前的定价压力，还反映了与生产和维护相关的成本上升的预期。
分析师还下调了第四季度钾肥价格假设，预计该期间的 EBITDA 为 1.46 亿欧元。他们预计 K+S 在应对全球钾肥供应和定价的复杂格局时将面临持续的挑战。
瑞银重申了对 K+S 的“卖出”评级，设定每股 10 欧元的目标价。该券商的担忧不仅限于钾肥价格下跌带来的短期收益和自由现金流风险。他们还指出，必和必拓等竞争对手增加钾肥供应所带来的长期威胁，预计将于 2026 年上线。
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