Investing.com – 瑞银表示，欧洲私募股权正处于潜在的关键时刻，这家瑞士银行提出了可能决定其未来的关键问题。
既然利率下降，交易量恢复的速度有多快？
私募股权交易活动已开始改善，但仍仅为历史平均水平的一半。瑞银表示，利率下降（融资成本降低）和经济“软着陆”应会支持经济活动水平的复苏。
“我们预计交易活动将从 2022 年 / 2023 年 / 1H24 的低点恢复，但估计全球 PE 交易价值需要比 2024 年 1H24 的运行率增加一倍才能恢复到
更“正常”的水平。这可能具有挑战性。这可能要求私募股权行业在剥离资产的方式上更具创造性和灵活性，”瑞银分析师在 10 月 4 日的一份报告中表示。
“除了传统上对其他金融赞助商的销售之外，贸易销售、二级市场、首次公开募股可能需要在未来的退出量中占据更大的份额。接受较低的退出估值也可能是一个结果。”
私募股权回报能否维持在两位数的内部回报率（IRR）高水平？
瑞银表示，较高的融资成本以及任何刺激交易活动的估值让步可能会降低整体回报。
该行业没有“正常”利率环境下可实现回报的基准，“我们预计‘最好的’私募股权参与者将是那些能够通过改善所收购业务的运营、识别和识别并保持最高回报的公司”。执行定制的差异化交易。”
私募基金募集能否回归结构性增长，实现20-40%的“回升”率？
这家瑞士银行补充说，这是完全有可能的，尽管它指出了快速恢复筹资增长可能面临的两个挑战：如果我们看到绝对内部收益率下降，这可能会降低投资者增加对该行业配置的兴趣；由于PE资本赎回利率>2倍分配率，近期现金流中断期间对PE的过度配置可能需要一段时间才能扭转，这使得LP在短期内增加配置变得更加困难。
瑞银补充称：“我们估计，私募股权分配率可能需要在至少一年内保持当前利率的两倍，才能使大多数私募股权现金流节奏模型恢复到中性位置。”
私人财富是一个有吸引力的增量融资机会，它能否支持管理资产的持续强劲增长？
考虑到总可寻址市场的规模，私人财富似乎显然代表了该行业的一个重要的新融资机会。
然而，目前投资者争论的焦点是，它是否至少部分需要抵消机构有限合伙人配置、基金规模扩大和可能的费用利润率压力的近期阻力，或者它是否真正是增量增长的驱动力。行业。
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