Investing.com——富国银行下调 VF 公司（纽约证券交易所股票代码：）评级，将其股票评级从“同等权重”调整为“减持”，周一盘前交易中该公司股价下跌 3.8%。
这一变化反映了富国银行的担忧，即最近对 VF 扭亏为盈的努力（尤其是其 Vans 品牌）的乐观情绪可能为时过早且被高估了。
富国银行的分析师还将该公司的目标股价从 16 美元下调至 15 美元，理由是该公司估值过高以及其投资组合面临的挑战。
拥有 Vans、The North Face 和 Timberland 等主要品牌的 VF Corporation 自 7 月中旬以来，在聘请 Sun Choe 领导 Vans、剥离 Supreme 等催化剂的推动下，其股价上涨了 60%品牌，以及好于预期的 2025 财年第一季度业绩。
然而，富国银行的最新报告认为，市场已经消化了太多的上涨空间。
分析师警告称，Vans 的复苏可能比最初预期的时间更长，并指出风险不断增加，其中包括 The North Face 的潜在放缓，特别是在该品牌的关键增长地区亚太地区。
Vans 最近表现出了持续的改进，推出了 Knu Skool 系列等新产品，并报告收入逐步增长。
然而，富国银行指出，有迹象表明消费者兴趣已经达到顶峰，加上降价活动增加和交易价值下降，表明价格面临压力。富国银行表示：“简而言之，Vans 的复苏可能需要比预期更长的时间。”
分析师进一步强调，该品牌的增长轨迹仍然脆弱，当 VF 于 10 月 28 日发布下一份收益报告时，可能会出现负面意外。
该报告还表达了对 The North Face 的担忧，该公司在北美和欧洲已显示出疲软的迹象。尽管该品牌受益于亚洲的强劲销售，但中国经济环境的不确定性增加了威富在维持更广泛地区增长方面面临挑战的可能性。
富国银行表示，亚太地区经济放缓可能对该公司下半年及以后的业绩产生严重影响。
估值担忧是降级背后的另一个主要因素。
富国银行分析师指出，该股最近的飙升导致其估值假设利润率高于该公司未来几年可能实现的水平。
VF 目前的价格反映了到 2027 财年营业利润率为 10% 的预期，远高于分析师对近期 4-5% 利润率的预期。
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