投资网—— 德意志银行仍然看好 Block Inc.，在周二的一份报告中重申了对该股的买入评级，目标价为 98 美元。
该银行强调了可能引发股票突破的几个催化剂，例如新的合作伙伴关系、改进的产品供应以及 Cash App 的势头。
增长催化剂和收益
德意志银行预计 Block 在 11 月 7 日即将发布的第三季度收益报告中表现将优于大盘。
德意志银行表示：“我们的核心模型要求毛利润同比增长约 17%，调整后 EBITDA 约 6.95 亿美元，利润率约 31%。”
分析师认为潜在的上行空间 两个都 毛利润和调整后的 EBITDA，如果业绩超出预期，估计至少有 5000 万美元的额外 EBITDA。
报告指出，布洛克 现在 与同行相比被低估，并指出，“平方数 与同行相比，估值仍然具有吸引力（2026 年 EV/EBITDA 约为 10 倍，而同行约为 18 倍）。” 德意志银行将 Block 视为“较高的估值之一” 优质市场份额获得者“在金融科技领域。
新的合作伙伴关系促进 GPV 增长
为了重振卖家增长，Block 正在扩大其分销合作伙伴关系。德意志银行相信“公司将开始依靠渠道合作伙伴关系作为未来分销的主要支柱。”
一个值得注意的例子是与 我们 Foods，将向其 250,000 名客户推广 Block 的软件和硬件，使 Square 能够获得 40% 的股份 我们 餐馆。
“此外，我们相信 Square 可能愿意与金融机构合作 机构，这可能会迅速改变 SQ GPV 的轨迹，”该银行补充道。
该说明指出，“分发工作应保持更有针对性、垂直的重点”，并强调这些举措仍然是 处于实验阶段。
该银行预计 Square 第三季度的 GPV 同比增长约 7%， 哪个 他们预计“随着公司努力推动销量重新加速，2025 财年将增长 10% 以上。”
现金应用程序
德意志银行指出，Cash App 继续超出预期，分析师预测 2024 年第三季度毛利润增长 20%。
Block 将 Afterpay 的先买后付 (BNPL) 服务整合到现金卡上的努力预计将使 2025 财年和 26 财年的利润提高 2-4 个百分点。
“Afterpay 现在已在 Cash App 中得到完整报告， 和 我们预计将继续关注连接两个生态系统，特别是在 Afterpay 联合创始人 Nick Molnar 领导的新销售努力的支持下，”该银行补充道。
的整合 Cash App 的直接存款功能（例如透支保护和储蓄收益率）也被视为推动增长的关键，该银行预计明年每位活跃用户的资金流入将同比增长 10%。
此外，他们认为在现金卡上推出 BNPL 功能的潜力 潜在地 为其 25 财年 Cash App 毛利润预测增加约 2 个百分点的上行空间，为 2026 财年 Cash App 毛利润预测增加约 3-4 个百分点的上行空间。
“我们相信这对于企业来说可能是一个更大的机会 平方数 随着它继续推动集成现金应用程序/Afterpay 平台的参与度，并随着它继续增强整体商务体验， 包括联盟营销、商家发现和现金应用支付，”德意志银行总结道。
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