Investing.com——伯恩斯坦表示，中国股市名副其实地享有“皇家赌场”的美誉，这反映出该行业因政策预期变化和不可预测的市场情绪而导致的剧烈波动。
该公司在周三的一份报告中解释说，对中国互联网行业的乐观情绪最近达到顶峰，但随后召开的政府新闻发布会让投资者对经济政策的轨迹产生了分歧。
伯恩斯坦分析师将市场环境形容为热情过山车，随后“急剧下滑”。
他们将快速抛售归因于旨在提振消费的刺激措施缺乏明确性。他们指出：“一些由消费增长推动盈利的股票正在被释放。”
虽然财政部关于财政灵活性的声明被视为积极的，但分析师警告称，除非切实的消费者刺激措施落实，否则涨势可能会失去动力。
展望未来，伯恩斯坦预计 2025 年将出现温和增长，零售消费增长 5%，电商 GMV 增长 8%。
然而，他们警告说，市场预期——尤其是一些人预计的 9-10% 的 GMV 增长——可能会留下“有限的出错空间”，即使像抖音这样的平台能够实现 20-25% 的扩张。
伯恩斯坦表示，整个行业的估值仍然不稳定，他承认之前“低买高卖”的呼吁现在看来“意外地具有先见之明”。
然而，他们警告称，股价仍处于“逢低买入区域”的 10-15% 范围内。分析师认为，如果政策制定者更加积极主动，2025 年市盈率倍数可能会更高。
伯恩斯坦的首选包括美团点评（因其预期的广告增长）、腾讯（因其长期增长跑道）以及拼多多（因国内股票上涨和特木扩张所推动的盈利）。虽然京东（纳斯达克：）被认为更有能力从刺激中受益， 阿里巴巴 （纽约证券交易所：）的风险敞口被认为不太有利。
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