Investing.com – 近期美国经济数据向好，使美元收复部分失地。但瑞银警告称，这种优异表现在 2025 年可能会有所放缓。
经过两年的美国例外论，美国经济数据已经到了严格限制性货币政策似乎不再合理的地步。瑞银表示，通胀已回到目标水平，劳动力市场已开始放松至不太可能再施加实质性通胀压力的程度。
因此，美联储在 9 月会议上开始将政策利率下调 0.5 个百分点，“我们预计央行将在未来几个季度将利率拉近中性利率”，瑞士银行分析师表示，在 10 月 17 日的一份说明中。
美国利率下降可能会削弱美元最重要的驱动因素。美国近年来支付的利息是G10国家中最高的，甚至高于一些新兴市场国家，这使得美国能够为其双赤字融资。
然而，美国收益率越低，相对而言，美国以外的投资往往更具吸引力。因此，美国收益率的下降应该会导致美元高估的部分下降。
瑞银补充道：“我们预计美元在未来 12 个月内将下跌中个位数，而最具吸引力的美元替代品是瑞郎、英镑和澳元。”
瑞士银行补充说，瑞士是全球利率最低的国家之一，这意味着在全球宽松周期中瑞士无需大幅削减利率。
“相对而言，这支撑了瑞郎，因为收益率差异对瑞郎的负面影响正在减弱。我们预计 2025 年第三季度美元兑瑞郎的交易价格为 0.80。”
在英国和澳大利亚，通胀和经济增长动态的结合并不能证明激进的宽松周期是合理的。
瑞银表示：“因此，目前在十国集团中最高的英国和澳大利亚收益率可能会保持在高位，取代美元的主导地位。” “在风险持续存在的非衰退环境中，英镑和澳元在 2025 年之前应该会得到持续的支持。”
预计 2H25 的交易价格分别为 0.75 和 1.38。
美国东部时间 09:15（格林威治标准时间 13:15），交易价格为 0.8658，澳元/美元为 0.6715，英镑/美元为 1.3057。
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