Investing.com——雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 周五将 T-Mobile 的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，理由是该股的论点已经实现。
该公司写道：“我们认为我们的论点已经得到证实，不会随意提高估值倍数来证明更高的目标与飙升的实际股价是合理的。”
Raymond James 最近将其评级从“强力买入”下调至“跑赢大盘”，但此后该股却上涨了 13%。
现在，由于该股交易价格高于 Raymond James 之前设定的 2025 年年底目标价 221 美元，分析师们开始“离场观望”。
T-Mobile 在与 Sprint 合并后的出色执行受到了广泛赞誉。 Raymond James 表示：“TMUS 执行得非常好，我们认为这可能是美国电信历史上最好的合并，创造了业界最强大的 5G 频谱和网络地位，推动了约 8B 美元的年度协同效应，同时保持了价值领袖。”
自 2021 年底以来，T-Mobile 的股价已飙升 101%，表现优于同行 Verizon (NYSE:)（下跌 19%）和 AT&T (NYSE:)（上涨 19%）。
然而，分析师对 T-Mobile 目前的溢价估值持谨慎态度。 “TMUS 目前的 2025 年 C-EBITDA 交易价格为 10.4 倍，比 AT&T/VZ 的 5.9 倍交易溢价高出 4.5 倍（即高出 76%）。”
他们认为，回购活动放缓也预示着未来的潜在风险。 Raymond James 表示，股票回购“本季度非常少”，总额仅为 6.44 亿美元，而自 2022 年第三季度以来每季度至少回购 2.2B 美元。
该公司表示，这可能是股票变得太贵太快的迹象。
尽管 T-Mobile 的增长前景依然稳健，但雷蒙德·詹姆斯指出，与近年来相比，增长速度正在放缓。该报告强调，“尽管 2023-2027 年指导中，与同行相比，C-EBITDA 复合年增长率仍保持强劲，约为 7%，但这低于 2021-2024 年的 10.4%”。
最终，尽管执行力强劲，雷蒙德·詹姆斯认为上涨空间有限，并认为该股的溢价估值已经反映了其增长。
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