Investing.com——花旗策略师表示,所谓“特朗普交易”的持续取决于唐纳德·特朗普赢得即将到来的选举。
花旗指出,市场最近消化了更多的选举风险,部分反映了特朗普获胜的前景,利率变化、美元走强以及美国股市跑赢国际指数就证明了这一点。
然而,以丹尼尔·托邦(Daniel Tobon)为首的策略师在周二的一份报告中表示,随着市场现在“更好地反映了特朗普当选总统的潜力,其中一些交易的定价对于选举结果的二元性来说似乎相当合理”。
他们补充说:“因此,特朗普交易的进一步延续现在可能需要真正的特朗普/红色浪潮结果才能继续。”
对于美元而言,策略师认为,与选举相关的风险已接近完全定价,进一步上涨的空间不大。他们指出,与一周前相比,美元现在“更公平地反映了特朗普的潜在政策”,并补充说,“只有在特朗普获胜之后,美元才可能出现大幅上涨。”
他们警告说,如果没有特朗普获胜的明确信号,风险回报平衡不再有利于美元走强,但他们认为本周任何潜在的回调都是买入机会。
在利率市场上,花旗认为最近的抛售已达到“接近公平的水平”,并补充说,风险回报状况“不再有利于直接的久期观点”。
尽管如此,收益率曲线几乎保持不变,尽管策略师继续看到那里的上行潜力。
股票市场的定位也发生了转变,尤其是对美国资产的青睐超过了全球资产。
托邦及其团队指出:“我们对特朗普的多/空策略仍低于 9 月中旬的水平,这意味着在特朗普获胜的情况下还有更大的运行空间。”
如果特朗普获胜,英国和非美国能源股的表现不佳将带来进一步的上涨潜力。与此同时,与卡马拉·哈里斯相关的交易最近表现不佳,包括欧洲股市(英国市场除外)。
花旗维持其观点,即哈里斯获胜后的市场反应可能会引发特朗普最常见交易的逆转,从而导致美元和收益率走低,而世界其他地区(RoW)股市反弹。
策略师强调:“现在市场已经进一步消化了特朗普获胜的影响,这一点更加正确。”
与此同时,与利率和外汇相比,信贷市场的变动有限,“因为政策转变的影响对信贷利差更多的是二阶效应,”报告指出。
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